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Bessent的财政部与Yellen时代的长期债务计划

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(彭博社) – 尽管在新安装的秘书斯科特·贝斯特(Scott Bessent)批评他的前任发行策略之前,美国财政部周三保留了保持长期债务销售不变的指导。

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Bessent首次在美国债务管理政策的掌控下,留下了完整完整的前秘书珍妮特·耶伦(Janet Yellen)的议程。财政部将于下周以所谓的季度退款拍卖的价格出售1,250亿美元的债务,这些债务涉及3年,10年和30年的到期票房,与过去几个季度相同。

该部门在发行计划的声明中说:“根据当前预计的借贷需求,财政部预计至少在接下来的几个季度将维持名义息票和FRN拍卖规模。”优惠券是指带有利息的证券,而FRN代表浮动票据。

自去年年初上一次拍卖规模以来,类似的语言已经使用了类似的语言。前对冲基金经理Bessent,以及许多共和党人指控耶伦(Yellen)承担了更长的债务销售,以降低长期借贷成本并在选举前帮助经济。

周三的单独声明显示,即使国库借贷咨询委员会(由经销商,基金经理和其他市场参与者组成的外部顾问小组)“统一鼓励财政部考虑考虑删除或修改的外部顾问小组”,也保持了远期指导。 “一些成员更喜欢完全删除语言,以反映不确定的前景,尽管大多数人更喜欢在这次会议上调节语言。”

财政部决定

退款公告后,长期收益率的差距高于国库的税率。十年收益率下降了约9个基点,至4.42%,而两年票据的利率降低了近5个基点。

当被问及该指南时,一位高级财政部官员告诉记者,TBAC提供了建议,但他们只是这样,而部门的决定。

经销商普遍预测,下周的拍卖量将保持稳定,但是考虑到继续大量美国财政缺陷的预测,他们认为更长的期限的销售量增加在某个时候是不可避免的。在周三宣布这一消息之前,许多人说,颠簸将在11月出现,而有些人则在八月之前看到它发生。相比之下,摩根士丹利的战略家预计要到明年才会发生变化。

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