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作者是资产经理Capstone投资顾问的创始人兼首席执行官s
在美国政策的混合信号转化为更高的波动性只是时间问题。例如，当贸易关税开始时，然后再开始，然后再开始时，市场必须适应我们所居住的奇怪现实。VIX（投资者对标准普尔指数中波动性波动的指标的指标）自2月中旬以来急剧上升。鉴于有系统地拆除国家之间信任的风险，指数波动可能会增加。
一些积极进行交易波动率的市场参与者长期以来一直在预期发生这种转变 – 特别是考虑到单个股票移动的分散，指数挥发率的隐藏的胸部一直在加剧。在美国股票市场和其他大公司占主导地位的七家技术公司的业绩掩盖了股票之间的差异更大。
从长远来看，唐纳德·特朗普总统的政府对于资产来说可能是一件好事，而在许多市场参与者眼中的增长是一件好事。但是，我们不能忽视这种单一股票波动，这是特殊风险的函数，相对于指数波动率越来越高。
这不仅仅是白宫最近的执行命令的内容，它会产生更大的波动，或者通常被引用的嫌疑人，例如地缘政治冲突，通货膨胀和供应链中断。不可预测性的部分原因是政策决策的发出方式。我毫不怀疑，社交媒体平台（例如Truth Social和X）的出现是投资者如何进行研究的重要考虑因素。尤其是现在，当决策通过这些渠道更频繁地传达时。
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特朗普倾向于对其他民族国家的特定行业，公司，事件和行动发表评论是投资者情绪的驱动力。从他的观点中收集的东西改变了某些部门的命运进程，特别是那些以补贴或税收优势的形式（例如可再生能源）更受政府支持的人。
更大的不确定性，因此分散，不仅是交流的问题。有一些基本问题。例如，乘电动汽车。特朗普重新建立传统的美国汽车产业的目标与特斯拉的利益（按市值最大的汽车公司）的利益之间存在明显的紧张关系。对于特斯拉来说，可能不是传统的汽车制造商，反之亦然。此外，经营这家公司的男子埃隆·马斯克（Elon Musk）也负责大大减少政府支出，并似乎有总统的耳朵。
同样，在过去的两年中，人工智能一直是市场的最爱，但是投资者尚未努力应对其对劳动力市场的影响。如果由于AI自动化而有意义地削减工作，选民将如何做出回应？特朗普将如何应对这些担忧，特别是如果他们在2024年投票给共和党人的人表达？这些问题可能比投资者想象的要早。
医疗保健，建筑和食品加工怎么样？如果制定了限制移民劳动的政策，这些部门可能很难找到工人。如果这些行业的劳动力合同，医疗服务的价格，住房和食品的价格可能会增加，从而损害消费者袖珍书。然后，政府将不得不做出艰难的政策选择，这些政策选择将具有明显的赢家和失败者。
对于投资者而言，标准普尔500指数下方的旋转色散在其他方面也很重要。基本的政策指示是在社交媒体上做出的，而不会在传统媒体中拖延，这意味着要优于市场趋势或阿尔法，需要监视总统和他的一些红颜知己的个人饲料。数据必须以不同的方式收集，这是从具有挑战性标准化的离散来源收集的。
分散在回报上的重要性也对投资组合建设也具有自己的影响。投资者应注意与特定类别的股票相关的隐藏风险。
对关税敏感的股票是对政策变化极为敏感的一系列行业类别的尖端。而且，尽管将有许多成功的公司在水面上方，但在危险中却忽略了指数的深刻扭动。
Capstone在波动率市场中保持投资头寸
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