比特币（BTC）市场面临平静期，未来可能出现波动

Glassnode Insights 的数据显示，比特币 (BTC) 市场活动已显著降温，投资者仅获得微薄的利润和损失。市场相对平静的这段时期的特点是永续掉期市场的重置和投机兴趣的明显下降。

流动性和资本流动

最近几个月，比特币的净资本流入明显放缓。这表明投资者在获利回吐和亏损回吐之间取得了平衡。从历史上看，这种低活动期往往先于大幅波动。实际市值仍处于 6190 亿美元的历史高位，自 2022 年 12 月的 15,000 美元低点以来，净流入量为 2170 亿美元。

市值与实际价值 (MVRV) 比率是评估投资者盈利能力的关键指标，最近已测试其历史平均值 1.72。从历史上看，这一水平标志着宏观牛市与熊市趋势之间的过渡，表明市场将重新回到平衡状态。

短期持有者动态

数据显示，亏损事件主要与短期持有者有关。然而，这群人持有的很大一部分供应正在转变为长期持有者，持有时间至少为 155 天。这种转变是一个积极的信号，表明抛售压力可能会减轻。

投机兴趣和市场波动

永续掉期市场投机兴趣已完全重置，表明多头杠杆正在降温。净实现利润/亏损的下降进一步证明了这一点，目前为每天 1500 万美元，低于 3 月份市场历史最高点的每天 36 亿美元。

此外，用于评估市场均衡的卖方风险比率已跌至较低水平。这表明大多数代币的交易价格接近其原始收购价格，表明波动性较低。

未来市场趋势

尽管目前市场平静，但历史数据表明，低活动和平衡时期往往是短暂的，并且会加剧波动。利润中的供应百分比和 MVRV 比率已恢复到其长期平均值，类似于 2016 年底和 2021 年年中的情况。

此外，更广泛的数字资产生态系统显示出中性的融资利率，这强化了整个市场投机兴趣大幅重置的想法。这表明现货市场很可能在短期内占据主导地位。

结论

比特币市场目前正处于一段平静期，投机活动减少，关键指标重新调整。然而，历史趋势表明，这种平衡可能是暂时的，波动性可能会加剧。

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