尽管数据感到惊讶，但市场却呆滞了，谨慎在关税之前盛行

尽管有一系列著名的经济数据发行，但外汇市场仍以缓慢而优柔寡断的心情结束。亮点是美国PCE通货膨胀率高于预期的核心PCE通货膨胀，这使美联储在5月份保持稳定的期望稳定，市场定价现在的机会约为90％。但是，对6月份降低的期望仍然相对弹性，约为65％。

然而，美元对数据的利用很少。它在会议早些时候对欧元和斯特林（Euro）和斯特林（Sterling）短暂失败，但很快就陷入了紧密的范围。同样，超过预期的加拿大GDP数据未能有意义地支持Loonie，而Loonie仍然在当天保持较软的一面。尽管零售销售数字很乐观，但斯特林也无法获得收益，这表明市场犹豫不决。

总体约束的价格行动表明，在美国下周的“互惠关税”公告之前，交易者根本不准备采取重大行动。

从每周的表演中看，澳元率领这一领先，而加元和英镑则随之而来。另一方面，即使在东京CPI人物短暂反弹，其次是欧元和新西兰美元之后，日元仍然是最弱的。 Dollar和Swiss Franc在表演委员会的中间举行。

在欧洲，在撰写本文时，FTSE上涨了0.07％。 DAX下跌-0.83％。 CAC下跌-0.79％。英国10年收益率为-0.062，为4.729。德国的10年收益率为-0.028，为2.753。在亚洲早些时候，尼克基下跌-1.80％。香港HSI下跌-0.65％。中国上海SSE下跌 – 0.67％。新加坡海峡时报下跌-0.23％。日本10年的JGB收益率下降-0.038降至1.554。

美国核心PCE在2月的预期高于预期的2.8％

2月的美国PCE通货膨胀数据很大程度上引起了惊人的惊喜。标题PCE上升了0.3％的MOM，并保持稳定为2.5％，这都符合预期。但是，不包括食物和能源的核心PCE上升了0.4％的MOM，比预期的0.3％的MOM稍热。这推动了年度核心PCE利率从2.7％提高了2.8％，也高于预测。

在家庭方面，个人收入飙升了0.8％的妈妈，大大超过了0.4％的妈妈的预期，反映了强劲的工资增长和稳健的劳动力市场。但是个人支出仅上涨0.4％的妈妈，略低于妈妈的预测，暗示消费速度更高。

1月加拿大GDP在1月增长了0.4％的妈妈，但Feb Flatline脾气动力

一月份，加拿大的GDP在1月份增长了0.4％的妈妈，超过了对妈妈收益0.3％的期望。增长基于广泛，有20个部门中有13个贡献。

生产产业的行业领导了这一指控，即妈妈1.1％，这是2021年10月以来每月最强的增长，因为所有主要组成部分都在扩张。服务生产行业的妈妈增加了0.1％。

但是，二月份的早期估计表明坦率地阅读，这表明势头暂停。房地产，石油和天然气以及零售贸易的回调抵消了制造业和金融服务的实力。

瑞士KOF上升到103.9，强大的经济前景

瑞士的KOF经济晴雨表在3月上升至103.9，超过了102.6的期望，并从2月份的102.6次修订中升至102.6。自今年年初以来，该指数一直高于其中期平均水平，这加强了瑞士经济“保持强劲”的观点。

KOF指出，改进是基于广泛的，其制造，服务和建设的信号更强。私人消费指标也显示出改善，而外国需求保持不变。

英国零售业在2月份上涨了1％的妈妈，基于广泛的收益

英国零售量在2月的MOM增长了1.0％，超过了-0.3％MOM下降的市场预期。

收益是由所有非食品商店类别（包括百货商店，服装和家庭用品）的出色表现所驱动的，这表明消费者更愿意花在酌处商品上。唯一值得注意的阻力来自超市，一月份稳定增长后，销售量略有下降。

从更广泛的趋势来看，截至2月的三个月中，销售量增长了0.3％，而与前三个月相比，销售量增长了2.0％，比去年同期增长了2.0％。

德国GFK消费者情绪略有提高到-24.5

德国4月的GFK消费者情绪从-24.6略微上升到-24.5，在-22.2的期望下降。

根据NIM的RolfBürkl的说法，次要的改善可能反映出最近选举后的“悲观下的减少”以及对稳定的新政府的希望。但是，节省的意愿继续表示德国家庭之间的严重不确定性。

Bürkl强调，“政府和早期收养的快速成立”可能在提高消费者的信心和前进的方式方面发挥关键作用。

东京CPI核心上涨至2.4％，在飙升的食物和租金价格上驱动

在日本，不包括新鲜食品的东京CPI核心从3月份的2.2％上升到2.4％，超过了2.2％的同比期望。更明显的是核心措施的上升，核心度量逐渐消除了食物和能量，从1.9％的同比达到2.2％，基于更广泛的通货膨胀。头条通货膨胀率也从同比增长2.8％，高达2.9％。

尖峰背后的主要驱动力是粮食价格，这是2024年1月以来最快的速度5.6％。脱颖而出的是，稻米价格的巨大涨幅为92.4％，这是自1976年以来最急剧上涨。

服务业增加了通货膨胀的压力，即价格上涨0.8％，高于2月份的0.6％。租金价格是一个关键组成部分，同比增长1.1％，这是自1994年以来最急剧上升。

BOJ意见突出了关税风险，但进一步远足的途径仍然完好无损

BOJ 3月份的货币政策会议的意见摘要表明，人们对美国贸易政策的影响越来越担心，尤其是新关税可能会对日本的真实经济产生负面影响的风险。

一位董事会成员警告说，美国的下行风险“迅速提高”。征收问题恶化，它可能会对日本的真实经济产生“负面影响”。如果贸易紧张局势升级，棚屋应该“特别谨慎”。

其他成员回应了类似的担忧，理由是关税威胁，全球供应链中断和低价中国产品的激烈竞争提高了不确定性。

语调表明，政策制定者正在仔细监测这些因素如何影响通货膨胀期望，工资增长和投资，尤其是在中小型企业之间。

单独的意见表明，随着基本的CPI通货膨胀边缘更接近2％的目标，Boj应该准备从适应性转向“中性”政策。

总体而言，Boj仍然看到了通往速率正常化的途径，这是其通货膨胀前景的实现 – 但全球贸易和国内公司绩效的最新发展将决定下一步行动的步伐和时机。

GBP/USD中午前景

每日枢轴：（S1）1.2883; （p）1.2937; （R1）1.3004;更多的…

GBP/USD仍然以低于1.3013的范围界定，并且盘中偏置保持中立。 1.3013的合并可能会扩展。如果另一个跌倒，则缺点应以1.2248的38.2％回收率为1.3013，为1.2721，以带来反弹。在上升方面，1.3013的休息将从1.2099恢复到1.3433高。

在更大的情况下，未完成1.3051（2022低）的UP趋势。从1.3433完成的矫正模式后，预计将恢复。下一个目标将为1.4248键阻力。现在，只要1.2099的支持持有，这将仍然是最受欢迎的案例。