10 年期美国国债（US10Y）收益率为 1.7%，自 5 月底以来下跌了 50 多个基点。
富国银行分析师预计，在当前宏观环境下，这种下行趋势将继续下去，这对股市来说是一个利好。
有四种利率 自 2022 年底以来，标普 500 指数经历了 5 个利率上升周期和 5 个利率下降周期。在利率下降周期中，标普 500 指数 (SP500）的累计回报率为 34%，而在上升周期中，累计回报率为 2%，富国银行分析师克里斯托弗·P·哈维 (Christopher P. Harvey) 在一份报告中表示。
小型股指数（IWM）、（SP600）的表现类似。
以下是自 2022 年底以来的利率下行周期：
- 从 2022 年 12 月 28 日至 2022 年 1 月 19 日 – 实际 10 年期美国利率变化：-45 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：3.2%
- 从 2023 年 3 月 8 日至 2023 年 4 月 6 日 – 实际 10 年期美国利率变化：-61 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：3%
- 从 2023 年 7 月 7 日至 2023 年 7 月 24 日 – 实际 10 年期美国利率变化：-33 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：3.6%
- 从 2023 年 10 月 31 日至 2023 年 12 月 27 日 – 实际 10 年期美国利率变化：-88 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：14.3%
- 从 2024 年 5 月 29 日至 2024 年 8 月 29 日 – 实际 10 年期美国利率变化：-57 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：6.7%
以下是自 2022 年底以来的利率上行周期：
- 从 2023 年 2 月 2 日至 2023 年 3 月 8 日 – 实际 10 年期美国利率变化：51 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：-4.3%
- 从 2023 年 4 月 6 日至 2023 年 7 月 7 日 – 实际 10 年期美国利率变化：75 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：7.6%
- 从 2023 年 7 月 24 日至 2023 年 10 月 6 日 – 实际 10 年期美国利率变化：101 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：5.1%
- 从 2024 年 1 月 31 日至 2024 年 4 月 24 日 – 实际 10 年期美国利率变化：61 个基点；标准普尔 500 指数总回报率：4.5%
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