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全球表现最好的主权财富基金的投资负责人押注欧洲股票将在未来十年内胜过跨大西洋竞争对手，这表明一些全球资产所有者正在对美国股票的长期前景失去信心。
布拉德·邓斯坦（Brad Dunstan）和威尔·古德温（Will Goodwin）是新西兰新西兰人760亿澳元（440亿美元）超级基金的联合主持投资官员在一次采访时告诉《金融时报》，欧洲股票市场是该基金最大的“增持”职位，而不是其参考资料组合，因为它认为在市场上处于最佳状态。
邓斯坦说：“最近，我们一直在美国和欧洲长期的股票……这纯粹是对股权估值的看法。”
6月底，该基金在其“战略性倾斜”授权下，欧洲股票超重2％，美国股票不足3.5％，在此表示股票价格的观点。出于商业原因，经理们没有透露担任职位的时间。
他们的投资地位以这种观点为中心：欧洲股票（由Stoxx Europe 600指数衡量）目前的价格低于其“公允价值”，而美国股票的价格高于该水平，并且在未来十年的某个时候将放弃溢价。
邓斯坦说：“美国将会有更大的通货膨胀风险。”他补充说，唐纳德·特朗普总统的关税在很大程度上是长期资产所有者的“噪音”。但是，他说，美国利率的前景使他和他的同事认为，目前以市盈率为27.5倍的美国股票被高估了。
他的评论发表在欧洲股票（以PE的比率约为16次）的情况下，最近几个月对美国竞争对手失去了立场，因为特朗普拨打了他最激进的关税威胁和美国公司的收入仍然有弹性。
从10年的角度来看，全球最大经济体的股票表现远远超过了欧洲同行的股票，标准普尔500指数在总回报率上提高了310％以上，而STOXX Europe占115％。
根据Data Platform Global SWF的数据，新西兰超级基金会于2003年开始投资，并在其在奥克兰的投资团队中雇用了79名员工 – 在过去的10年和20年中，表现最好的主权财富基金是最佳的，年龄超过10％。
邓斯坦说，这是因为该基金“有很多风险”，在过去的二十年中，这一风险得到了回报。他说，该基金的“总投资组合”方法使经理们“在我们如何关注基金方面都非常敏捷”，这使其能够超越其他具有类似增长策略的基金。
总投资组合方法评估了整个投资组合的风险，与传统的方法相反，它通过战略资产分配为您将投资于某些资产的框架的传统方法，这可以使这些界限以外的变化更加耗时。
新西兰超级基金会对欧洲的偏爱也扩展到了私募股权，古德温说有一个“好机会”。他寻找“年轻，饥饿的经理”，新西兰Super可以成为PE基金的大型投资者，并与基金投资的公司经理建立牢固的关系。
他补充说，尽管PE是投资组合的必要组成部分，但鉴于公司不公开更长的趋势，一些PE基金目前承受着压力，因为投资者开始意识到“市场不一定在那里”，因为PE资金投入了自己的资产。
新西兰超级基金（NZ Super Fund）的投资组合中约有5％投资于私募股权。古德温说，他不希望资产类别成为“我们投资组合的大型结构”。
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