高盛表示，最近的股市轮动反映出对美国经济增长前景的下调，但由于预计美联储将降息，标准普尔 500 指数 (SP500) 仍接近历史高位。
公司 在周五的一份报告中表示，预计美联储本周将把基准贷款利率下调 25 个基点，到 2026 年第一季度将下调 200 个基点，低于市场预期的 260 个基点。
由首席美国股票策略师戴维·科斯汀 (David Kostin) 领导的团队表示，维持标普年底目标价 5600 点不变，并补充称，其六个月和 12 个月滚动目标价分别为 5700 点和 6000 点。
科斯汀表示：“随着年化通胀率回升至 2% 左右，投资者和（联邦公开市场委员会）的关注点都转向了美联储双重使命中的就业方面。由于近期令人失望的劳动力市场报告，周期性股票自 7 月中旬以来落后于防御性股票 9%，自 9 月初以来落后于防御性股票 3%。”
科斯汀的团队表示，这种转变表明市场对实际经济增长的预期为 3% 左右，接近高盛经济学家对第三季度实际国内生产总值 (GDP) 增长 2.5% 和 2025 年增长 2.3% 的预测。
该报告称，从历史上看，最近对经济增长的重新定价“意味着自 7 月中旬以来标准普尔 500 指数将下跌 7%，而同等权重的标准普尔 5090 指数将下跌 6%，其他条件保持不变。”
该报告称，标准普尔 500 指数下跌 1%，而等权重标准普尔 500 指数上涨 1%。
科斯汀表示，自1984年以来的五次降息周期中，经济并没有迅速陷入衰退，并补充说标准普尔500指数“通常在三个月内回报率为+6%，六个月内回报率为+9%，在12个月内回报率为+17%”。
他说，由于美联储可能的宽松水平已被市场定价，“历史可能不是当今股市未来走势最有用的指南。”除了本周降息 25 个基点外，他补充说，高盛经济学家预计今年年底前还将降息两次，每次 25 个基点，2025 年还将再降息四次，每次 25 个基点。
Kostin 的团队重新平衡了该公司的行业中性长期 (GSTHLDUR) 和短期 (GSTHDSDUR) 投资组合。对于 GSTHLDUR，该公司添加了 Choice Hotels International (CHH)、Cava Group (CAVA)、DoorDash (DASH)、elf Beauty (ELF)、Monster Beverage (MNST)、Targa Resources (TRGP)、10x Genomics (TXG)、Ionis Pharmaceuticals (IONS)、Intra-Cellular Therapies (ITCI)、Rollins (ROL) HEICO (HEI)、Veraolto (VLTO)、GE Aerospace (GE)、Kyndryl Holdings (KD)、Palantir Technologies (PLTR)、Service Now (NOW)、Monolithic Power Systems (MPWR)、AppFolio (APPF)、Teradata (TDC)、Fortinet (FTNT)、Gartner (IT)、Sherwin Williams (SHW)、Roku (ROKU)、Pinterest (PINS) 和 Vistra (VST)。
与此同时，高盛增持 GSTSDUR 的股票包括 Kohl's (KSS) PVH (PVH)、Molson Coors Beverage (TAP)、卡夫亨氏 (KHC)、Jazz Pharmaceuticals (JAZZ)、CVS Health (CVS)、Lennox International (LII)、甲骨文 (ORCL)、IPG Photonics (IPGP)、BILL Holdings (BILL)、Docusign (DOCU)、Amkor Technologies (AMKR)、Unit Software (U)、Trimble (TRMB)、Teledyne Technologies (TDY)、United States Steel (X)、Liberty Broadband Class C (LBRDK)、AT&T (T) Warner Bros. Discovery Series A (WBD) 和 Brookfield Renewable (BEPC)。
对于希望追踪基准标准普尔 500 指数 (SP500) 的投资者来说，以下是一些值得关注的交易所交易基金：(VOO)、(IVV) (RSP)、(SSO)、(UPRO)、(SH)、(SDS) 和 (SPXU)。
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