迈克·多兰 (Mike Dolan) 对美国和全球市场未来前景的展望
在经历了典型的第一天紧张反应之后，全球市场于周四接受了美联储的新立场，将其视为实现经济软着陆的保证。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔将周三大幅降息半个百分点描述为一次“重新调整”，而非某种恐慌性紧急情况，投资者将此举视为美联储将迅速寻求新的“中性”政策的信号，而不一定是由于经济疲软而被迫采取这一政策。
只有一人持不同意见，那就是美联储理事米歇尔鲍曼 (Michelle Bowman)，她明确认为经济只需要降息四分之一个百分点。
总而言之，这正是股市全年所祈求的平衡。尽管华尔街在收盘时有所回落，但期货在今天开盘前再次上涨 1-2%，创下新高。
美国国债似乎对自己已提前定价感到放心，两年期国债收益率周四徘徊在两年低点附近，略低于 3.6%，两年期至十年期国债收益率曲线差距小幅上升至 10 个基点——这是自 2022 年年中以来的最积极水平。
美联储降息后，美元一度创下年内新低，但此后一直保持稳定，美元兑日元在周五日本央行最新决定公布前上涨。英镑创下 30 个月来最高水平，因英国央行预计将于今天晚些时候再次降息。
鲍威尔和他的同事通过新闻发布会和美联储更新的经济和利率预测，将重点从通胀转移到就业市场，并表示到年底将再降低 50 个基点，到 2025 年将再降低 100 个基点。
他们将通胀预期下调至美联储明年2%目标的十分之一个百分点以内，并将失业率预期上调至4.4%，为回归官员们目前所认为的长期中性利率设定了公平的基准。
尽管他们将“长期”利率上调十分之一至 2.9%，但他们预计到 2026 年才能达到这一水平——比新的政策利率 4.75-5.00% 低约 200 个基点。
尽管美联储表示将在今年剩下的两次会议上再次降息 50 个基点，但期货价格已预示着到明年此时降息幅度将超过 70 个基点，并将接近 200 个基点。
举例来说，美国银行目前预计到年底美联储将降息 75 个基点，该行认为，强调保持对劳动力市场疲软的领先地位，可能会促使美联储“进一步降息”。
由于今后就业数据极为敏感，周四公布的每周失业救济申请数量将是第一个考验。
另一方面，周三的大幅降息凸显了房地产市场似乎正在反弹，这应该会支撑房地产市场持续扩张——本季度预计增长 3%。由于 30 年期固定抵押贷款利率现已降至两年来的最低水平 6.15%，上个月新屋开工数量激增了 15% 以上。
对于金融市场而言，基本的经验法则是，当美联储先前开始降息以保持经济持续扩张时，随后一年内股市平均上涨超过 16% – 大盘股和小盘股成长股均领涨。
小型股罗素 2000 指数期货在周四开盘前上涨近 3%。
周四，随着美国期货价格大涨，全球股市也普遍上涨。东京和香港基准指数均上涨 2%，前者受日元回落提振，后者受香港金融管理局同步降息提振。
由于预期美联储的举措将为北京决策者提供最早于周五放松政策的空间，中国股市也出现上涨，这得益于离岸人民币升至去年 5 月以来的最高水平。
欧洲股市也上涨了1%。
在其他地方，美联储的宽松政策传染性较小。
尽管预计英国央行周四将把今年第二次降息推迟至11月，但它将更新其正在进行的资产负债表缩减进程。
如果英国央行重复前几年设定的在明年缩减 1000 亿英镑债券购买规模的目标，那么这可能会大幅减少英国央行的活跃债券销售，因为在此期间，大量的债务到期将导致债券购买量在未来 12 个月内自然下降。
挪威也维持利率不变，其央行周四维持利率 4.5% 不变。巴西则反其道而行，周三两年来首次加息。
周四晚些时候应能为美国市场提供更多方向的关键发展包括：
* 英国央行政策决定、会议纪要及年度资产负债表目标；南非储备银行和土耳其央行作出政策决定
* 美国每周申请失业救济人数、9月费城联储商业调查、8月现房销售、第二季度经常账户
* 欧洲央行执委会委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表讲话
* 美国财政部出售 10 年期通胀保值证券
* 美国企业盈利：联邦快递、莱纳、达顿餐饮集团、Factset
（作者：Mike Dolan，编辑：Christina Fincher；[email protected]）
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