12 月伊始，伦敦股市上涨约 1%。由于上周大幅上涨 3.75%，该金属在 11 月份录得 4 个月的连涨，之后出现了上涨。黄金仍比 10 月份触及的历史高点 4381 美元低约 3%，而白银继上周令人印象深刻的 12.8% 涨幅后，隔夜突破新的未知领域。关键问题是，黄金现在是否会从这里开始上涨，并从较弱的黄金中找到支撑，或者日本债券收益率的上升是否也会像隔夜股市一样对黄金造成打击。作为交易者，我们必须为这两种情况做好准备。
是什么支撑了金价？
从基本面来看，即将到来的前景仍然是黄金的主要看涨驱动因素之一，全球持续的政治和地缘政治不确定性也强化了这一因素。与此同时，需求方面的支持性日益增强，特别是在去美元化持续讨论以及全球央行（尤其是中国央行）持续加速购买黄金的背景下。
哪些因素会对金价产生负面影响？
但中国央行的购买是否会继续保持在一定水平仍有待观察。央行需求减弱的任何迹象都可能导致交易者迅速解除杠杆多头押注。
与此同时，乌克兰战争带来的地缘政治风险溢价可能已经缓解，俄罗斯和乌克兰盟友之间就可能很快结束战争进行了建设性讨论。如果战争有望结束，这可能会削弱对避险资产的需求。继加沙最近停火以及中美贸易战休战期延长之后，结束乌克兰战争的新一轮努力紧随其后。这些发展应该会降低您认为的避险资产的吸引力。然而，这尚未以有意义的方式反映在金价中。美国数据疲软导致美元和债券收益率走软，这无疑对金属的反弹起到了一定作用。但我们很快就会看到黄金更加不稳定的环境吗？
与此同时，请关注日本债券收益率的上升，因日本央行行长隔夜发表强硬言论，日本债券抛售加快。如果日本收益率进一步上升，可能会导致整个金融市场出现某种波动。在政府推出大规模财政刺激计划并通过更多发行债务融资的同时，收益率上升并不是一个好迹象。这令一些投资者感到担忧，他们担心政府增加支出可能会给日本财政带来压力。如果债券市场继续暴跌，这将推高日本收益率和政府借贷成本，引发对日本资产的严重担忧，并可能引发反向套利交易，从而损害全球市场以及包括黄金和黄金在内的其他杠杆头寸。
黄金技术分析
黄金在 11 月份连续第 4 个月收高，并在 12 月份开始表现强劲，目前黄金动能强劲。
日线图上，在移动均线上升的支撑下，趋势仍然坚定看涨。经过一段时间的盘整后，21 日均线再次走高。重要的是，黄金也突破了聚合趋势线三角形形态——典型的三角形突破。
现在的关键问题是：这种突破能否持续，还是会变成假突破？目前，表明失败的证据有限，但股市疲软仍然是金价面临的主要风险。
但现在金价正在测试 4245 美元至 4275 美元之间的重要阻力区。该区域最近既充当支撑位又充当阻力位，在小时图上，它与 10 月底开始的最后一波主要抛售潮一致。这使得该区域成为关键决策点。
如果在此阻力位遭到拒绝，金价可能会从该阻力位走弱，最初回落至 4200 美元，下一个支撑位在 4168 美元左右。然而，现在的首要任务是看到阻力位形成抛售压力的明确证据。在此之前，现在自信地讨论更深层次的负面影响还为时过早。
目前，鉴于强劲的上行动能和白银突破历史新高，多头仍然受益。尽管如此，今天股市的持续疲软构成了风险，因为近年来股市和黄金呈现出正相关性，这意味着股市下跌也可能拖累金价走低。
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