背包、史丹利水壶和 2 号铅笔。今年的返校必备品既有新的也有（非常）旧的。但购物者最看重的东西却没有出现在任何清单上：优惠。能够提供最佳优惠的商店将赢得本季的胜利。返校购物季是零售商的重要时期，通常从 7 月开始，一直持续到 9 月初，但此时正值敏感时期。通货膨胀虽然从数十年来的高点回落，但已对消费者产生了影响，尤其是低收入阶层的消费者。大多数购物者越来越挑剔在哪里以及如何花钱。信用卡债务不断增加，劳动力市场疲软。在这种背景下，华尔街的一些人士预计，随着家庭为孩子重返课堂做准备，消费将乏力。例如，专注于零售业的 Telsey Advisory Group 预计“从宏观角度来看，增长会比较温和，消费者总体上会持谨慎态度”，根据最近给客户的一份报告。但这种环境也发挥了某些零售商的优势。事实上，Tesley Advisory 认为，折扣店和互联网零售商（如 Club 控股的 TJX Companies 和亚马逊）“已准备好在返校购物季抢占市场份额，重点推出注重性价比的学校必需品和非必需品。”投资组合分析总监 Jeff Marks 表示：“随着消费者减少支出，返校季对许多人来说可能是一个令人失望的季节，而像 TJX 这样的公司应该会表现得更好。”“由于注重质量和价值，它的商店越来越成为人们购物的首选之地。”Jim Cramer 在周三的 Club 8 月月度会议上补充道，TJX 是“这里最值得拥有的零售商之一”。Telsey Advisory 表示，电子产品和体育用品零售商面临着不同的前景。但它认为，这群被称为强硬派的公司的一个“亮点”可能是笔记本电脑的购买量，这在一定程度上要归功于人工智能创新。因此，Club 控股的百思买 (Best Buy) 可能处于相对有利的位置，百思买拥有一系列独家的 AI 笔记本电脑。“百思买的前景难以预测，因为新的 AI 笔记本电脑价格昂贵，”马克斯承认，“但从长远来看，它应该会受益于许多人需要更换疫情时期的机型。”周四上午发布的 7 月零售销售报告为 TJX、亚马逊和百思买描绘了一幅令人鼓舞的景象。虽然服装和服装配饰店环比下降了 0.1%，但百货商店下降了 0.2%——该集团一直在向 TJX 等折扣公司拱手让出市场份额。与此同时，包括亚马逊等电子商务公司在内的非实体零售商的销售额增长了 0.2%。包括百思买在内的电子产品和家电商店增长了 1.6%。返校和大学购物是一年中最大的零售季之一，为消费者和零售商的健康状况提供了重要的见解。到目前为止，这个财报季，许多公司都报告了消费者支出放缓，凸显了零售商目前的喜忧参半的局面。例如，家居零售商 Wayfair 在其 8 月 1 日公布的第二季度业绩低于华尔街预期时，称“在艰难的宏观背景下，消费者面临挑战”。值得注意的是，首席财务官 Kate Gulliver 表示，Wayfair 发现“促销日和非促销日的业绩差异明显”，这反映出购物者正在寻找优惠。美国零售联合会 (NRF) 预测 2024 年返校购物支出将下降。在上个月发布的“返校和大学”调查中，NRF 估计，消费者在 2024 年将在返校购物上花费 390 亿美元，较一年前的 415 亿美元下降 6.5%。在返校购物方面，预计将下降 7.4%，至 866 亿美元，而 2023 年为 940 亿美元。尽管同比下降，但该调查预测的返校和大学用品支出将是其历史上第二高的。 TJX YTD 山峰 TJX Companies 今年迄今的股票表现。据 Dana Telsey 称，对价值和折扣的追求将在中低收入消费者中尤为突出，他们预计将转向更便宜的选择，他创立了同名股票研究公司，并涵盖了零售行业的广泛公司。这就是折扣零售商 TJX 的闪光点。自两年前我们以每股 64 美元左右的价格入股以来，它吸引廉价购物者的能力就一直在展示。该股目前交易价约为 111 美元，到 2024 年迄今已上涨约 19%——远远领先于标准普尔 500 指数的非必需消费品板块，该板块今年迄今上涨了约 3%。“当你想到（TJX）的定价策略时，你会发现他们非常有竞争力，”Telsey 在接受采访时说。她补充说，TJX 提供各种品牌商品，有些商品的价格比传统零售商低 50% 以上，这“增加了”人们在其商店购物的兴奋感。TJX 也应该是返校购物的主要受益者，因为它“是家庭（和）宿舍装饰领域最大的企业之一”，Telsey 补充道。除了在 Marshalls 和 TJ Maxx 内销售这些商品外，该公司还经营 HomeGoods。TD Cowen 分析师在上周给客户的一份报告中表示，他们预计 TJX 将在这个关键的夏季购物季获得市场份额，理由是行业调查显示，商场百货零售商和供应商的返校购物趋势较弱。分析师将 TJ Maxx 和 Marshalls 第二季度同店销售额的预期从 3% 上调至 4%，每股收益从 93 美分上调至 96 美分。该公司将于下周公布 5 月至 7 月的业绩。另一家有望在开学季抢占市场份额的公司是亚马逊。Telsey Advisory 分析师在最近的报告中写道，开学季消费者更有可能在亚马逊 Prime Day 等零售促销活动期间购物，今年的 Prime Day 于 7 月 16 日至 17 日举行。这家电子商务巨头在 48 小时的活动中创下了 142 亿美元的美国销售额记录，为多种产品提供了大幅折扣。亚马逊今年迄今的股价表现远远超过亚马逊。根据 NRF 的调查，68% 的人表示他们计划在亚马逊 Prime Day 期间购买开学季和大学季的商品。这是过去五年来的最高水平。“亚马逊为客户创建了一个购物指南，帮助他们购买包括宿舍美学、时尚装饰以及服装、背包和书籍等技术产品在内的物品，让购物变得轻松，”Telsey Advisory 的分析师写道。该公司表示，亚马逊的快速履行是购物者在购物决策中考虑的额外便利。可以肯定的是，Prime Day 的成功并没有阻止亚马逊本月早些时候发布的第三季度销售预期令华尔街失望。消费者支出环境的疲软无疑是该公司未来几个月面临的一个问题，但考虑到棘手的经济形势，其前景很可能是故意保守的。这当然没有改变我们对该公司的整体前景。事实上，我们周一增持了我们的仓位。BBY YTD 使百思买今年迄今的股票表现跌至谷底。百思买利用返校季的机会比 TJX 和亚马逊更狭窄，但无论如何它存在。这主要归功于笔记本电脑。Telsey Advisory 分析师写道：“电脑是电子产品中的亮点，随着人工智能笔记本电脑的创新，电脑应该会在返校季继续受欢迎。”这与我们对百思买的论点非常一致，百思买应该受益于消费者在 Covid-19 大流行初期购买的电子产品的替换需求。这一次，他们将有机会购买人工智能电脑，其中一些只能在百思买找到。微软约 40 款人工智能电脑产品中，约 40% 是百思买独家销售的。百思买 5 月下旬的财报电话会议上，高管们指出，人工智能电脑的推出恰逢返校季和公司营销更新。首席执行官 Corie Barry 当时表示：“我们将在返校季使用一些新品牌。”尽管 7 月份零售销售报告中的电子产品部分令人鼓舞，但人工智能电脑的论点并不针对某个季度或客户群体，例如需要新电脑上大学的新生。这是一个多季度主题，随着时间的推移，它将推动百思买的财务状况和股价上涨。 （吉姆克莱默的慈善信托做多 TJX、AMZN、BBY。点击此处查看完整的股票列表。）作为吉姆克莱默的 CNBC 投资俱乐部的订阅者，您将在吉姆进行交易之前收到交易警报。吉姆在发出交易警报后等待 45 分钟，才会买入或卖出其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明的约束。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不构成或产生任何受托责任或义务。不保证任何特定的结果或利润。
顾客们在加利福尼亚州科尔马的一家塔吉特商店选购返校用品。
大卫·保罗·莫里斯 | 彭博社 | 盖蒂图片社
背包、史丹利水瓶和 2 号铅笔。今年的返校必备品既有新货也有旧货。但购物者最看重的东西却没有出现在任何清单上：优惠。能够提供最佳优惠的商店将赢得本季的胜利。
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