国际收支最新数据显示，第二季度储备资产收入为 41 亿美元，而去年同期为 27 亿美元。
“这可能反映出随着全球降息周期刚刚开始，债券（息票支付）和存款回报率上升。印度储备银行的外汇储备在 25 财年第一季度增加了 52 亿美元（不包括重估变化）。这一组合将支持储备资产的收入。” IDFC 银行首席经济学家 Gaura Sengupta 表示。
央行将其外币资产主要部署在顶级主权国家发行的债券上——主要是美国政府债券，也作为存放在外国央行和多边机构的存款。还有一小部分存放在外资商业银行。
印度储备银行也可能从美元销售中获得更高的佣金。
“另一种可能性是，2025 财年第 1 季度的美元销售额增长至 491 亿美元，而 2024 财年第 1 季度为 40 亿美元。几年前会计准则对历史成本会计的变化支撑了外汇交易的利润，”Sengupta 表示。根据我们的估计，美元购买的历史成本为 65.8，仍显着低于当前的美元/印度卢比即期汇率。“从央行的收入和资产负债表以及更高股息支付的可能性来看，许多其他因素都在影响在玩耍时。其中之一是各种资产的估值损益。“六月份季度外汇储备资产的估值变化显着高于去年同期，主要是由于金价上涨，这远远抵消了UST上涨带来的估值损失收益率，”一家外资银行的经济学家表示。 “未来估值变化的趋势将取决于金价，因为 UST 收益率的进一步下跌可能有限。”
“随着利率下降和金价上涨，前期影响是积极的。从中期来看，尽管它可能会再次降低印度央行外国资产的回报，所以需要进行一些权衡。” Rahul Bajoria，美国银行证券印度公司印度和东盟经济研究主管
展望未来，鉴于美联储降息周期刚刚开始，本财年持有准备金的利息收入可能会很高。
“鉴于全球降息周期刚刚开始，25财年持有债券的息票支付和存款利息收入仍将保持可观。历史成本核算将继续支撑外汇交易利润。”Sengupta表示。
关键词：印度储备银行储备,外币资产,美联储,国债,黄金价格,外汇交易,经济研究,印度储备银行
