- 欧洲央行周四召开会议；市场预计降息25个基点
- 暂停的原因有很多，包括缺乏员工预测
- 但欧洲央行可能会选择避免让市场失望
- 欧元确实可以从利率暂停中受益
欧洲央行周四召开会议
欧洲央行将于周四举行 2024 年倒数第二次会议，距离 9 月份再次降息的会议仅五周。对于市场来说，这是一个多事之秋，美联储宣布降息 50 个基点，中东冲突升级。
与此同时，欧元区数据继续恶化。最值得注意的是，9 月 PMI 调查（主要是制造业调查）证实了欧元区经济（尤其是德国）经历了相当长期的疲软状态，9 月总体 CPI 数据自 2021 年 7 月以来首次跌破 2%。
这些事态发展，即美联储大幅降息、疲弱的增长前景以及对欧元区通胀数据的满意程度，使得大多数欧洲央行成员不再对进一步降息的必要性发表模糊评论，而是公开表示他们倾向于 10 月份降息。最近公布的九月会议纪要与欧洲央行成员最近的言论之间的差异非常明显。
这种转变也体现在市场预期上。在 9 月会议之后，10 月降息 25 个基点的可能性约为 30%，但很快就完全反映了此次利率变动的情况。目前徘徊在99%左右，在市场看来，本周降息已成定局。
降息真的板上钉钉了吗？
坦率地说，9 月 CPI 报告并不令人意外，因为拉加德行长已经宣布，欧洲央行预计印钞疲软，通胀将在 2024 年底再次上升。有趣的是，这次没有工作人员预测，考虑到这一事实这次会议距离 9 月的会议仅五周，一些欧洲央行成员可能倾向于等到 12 月。此外，周四的会议将在斯洛文尼亚卢布尔雅那举行，欧洲央行通常（但并非总是）更愿意在法兰克福欧洲央行大厦举行会议时宣布利率变化。
由于其他原因，十二月聚会之前的这段额外时间可能很重要。欧洲央行可能会审查美联储 11 月 7 日可能发布的任何公告（在近期强劲的就业数据之后，前景同样复杂），并消化美国总统大选的结果。
但周四暂停的最重要因素可能是欧洲央行在 9 月份调整了利率配置。存款利率下调25个基点至3.5%，但与欧洲央行主要利率的差距从50个基点降至15个基点，后者从9月会议前的4.25%降至3.65%。
市场确信有必要再次降息
尽管暂停的原因有很多，但欧洲央行必须根据即将发布的数据和整体经济前景做出艰难的决定。显然，欧元区经济几乎没有增长，官方预计德国将连续第二年收缩，而且现阶段预计中国不会提供任何帮助，而中国仍然面临着自己的严重问题。因此，再次降息25个基点只会对欧元区经济有利。
最终，一项协议可以提供解决方案。鸽派人士可能会不情愿地接受周四的暂停，以换取 12 月份降息 25 个基点的强有力的预先承诺，如果需要的话可能会降息更多。
欧元可能会因鸽派降息而受到影响
尽管欧元/英镑最近上涨，主要是由于行长贝利在 10 月初发表评论，要求英国央行在降息方面采取更积极的立场，但自 2023 年 11 月高点以来的下行趋势仍然存在。
周四鸽派降息可能会让欧元空头突破一些关键支撑位并再次测试0.8304水平。另一方面，令人惊讶的利率暂停可能会导致欧元/英镑大幅上涨，0.8500区域看起来像是一个合理的目标。
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