美联储最终利率上升的市场定价似乎更多地反映了通胀担忧，而不是增长提振。通胀驱动的美联储紧缩政策对新兴市场经济体更为不利。我们的复原力指数显示墨西哥、沙特阿拉伯和印度完全属于安全类别。渣打银行经济学家马杜尔·贾指出，埃及、巴基斯坦和孟加拉国的复原力较差。
衡量美联储加息的弹性
“美联储已经开始了宽松周期，但市场正在考虑美联储中期内最终利率的上升。美联储最终利率上调的定价似乎主要是由通胀上升的预期驱动的，但也可能越来越多地反映了美国经济强劲增长的预测。对于世界其他地区来说，推动终末率上升的因素很重要。从历史上看，当美联储因通胀担忧而收紧政策时，新兴市场国家的表现会更糟，因为美国需求强劲并没有抵消这一影响。”
“我们试图衡量哪些新兴市场经济体能够更好地承受中期收紧的全球流动性状况。我们关注更宏观的指标，例如增长和通胀前景，但也考虑到财政空间指标、政策可信度和外部部门健康状况的指标，这将使经济特别容易受到全球流动性状况不利的影响。”
“以墨西哥为首的拉丁美洲国家在最具弹性的经济体名单中占据主导地位。沙特阿拉伯的改革可能会促进增长，其健康的外债状况使其处于有利地位。印度的政策可信度、对资本支出的关注以及健康的外债状况也使其属于更具弹性的类别。巴基斯坦和埃及等拥有国际货币基金组织项目的国家属于最脆弱的类别，尽管其中许多国家在经历了最近的危机后，现在正在渡过难关。”
关键词：美联储
