免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
在大多数行业中，一次障碍就足以导致股市下滑。然而，欧洲汽车行业正面临一系列的冲击，包括国内需求低迷、电动汽车销量下滑、来自中国汽车制造商的激烈竞争、产能过剩和利润大幅下滑。除此之外，它还面临着因二氧化碳排放而支付数十亿欧元罚款的可能性。
潜在指控的规模令人眼花缭乱。欧盟要求汽车制造商到 2025 年将其销售的车辆的平均二氧化碳排放量（以每公里克数计算）减少 15%。对于整个行业来说，目标是 95 克/公里。
问题是，这远远低于欧洲销售的汽车平均排放量，根据国际清洁交通理事会的数据，2023 年欧洲销售的汽车平均排放量为 107 克/公里。根据这些数字，欧盟汽车制造商销售的约 1100 万辆汽车将面临平均每公里 12 克的超额排放。每项罚款 95 欧元，总计 125 亿欧元。
鉴于欧盟汽车制造商的盈利能力不断下降，这些数字是很大的。花旗集团的 Harald Hendrikse 认为，集体营业利润预计将从 2023 财年的近 900 亿欧元下降到今年的近 600 亿欧元。痛苦将不均匀地传播，分析师认为，脏乱差的大众汽车是受影响最大的。
到 2025 年，这些数字很可能会发生变化。电动汽车需求放缓使这种情况更加恶化。但汽车制造商或许可以通过调整销售阵容来排除污染最严重的车辆并推出新的、更便宜的电动汽车车型来抵消这一影响。这里的目标是在利润率下降和二氧化碳罚款之间选择两害相权取其轻，就像碳排放的第 22 条军规一样。汽车制造商和一些政界人士可能也希望能够说服监管机构减轻打击。
无论如何，这对于汽车制造商本身以及依赖汽车制造商维持就业和投资电动汽车行业的大陆来说都是一个巨大的威胁，而美国和中国公司在该行业已经占据了稳固的领先地位。
汽车制造商必须对这种状况承担一定的责任。他们本可以采取更多措施来生产更好、更便宜的电动汽车，并管理成本基础以保护利润。然而，如果没有刺激需求的激励措施，供应方目标就很难实现；消费者不愿意仅凭优点购买气候友好型产品。对于这个额外的障碍，责任是共同的。但这对于陷入困境的行业的投资者来说并不能带来什么安慰。
关键词：
