Investing.com——在本周给客户的一份报告中，Alpine Macro 分析师评估了量化紧缩（QT），指出随着美联储缩减资产负债表，量化紧缩仍在继续，自 2022 年 6 月以来，资产负债表已缩减了 2 万亿美元。
该公司表示，经济收缩导致近期货币市场利率飙升，引发投资者对金融市场潜在风险的质疑。
Alpine表示，美联储资产负债表的快速下滑重新唤起了人们对2019年流动性紧缩的记忆，当时QT导致货币市场严重混乱，最终迫使美联储停止紧缩举措，并向系统注入流动性。
由于 QT 仍在进行中，一些人担心类似的结果。然而，Alpine Macro 认为，2019 年的流动性危机“不太可能”重演。
与前一事件不同的是，Alpine Macro 认为本周期的 QT“不会成为银行贷款的限制”。
分析师指出，信贷增长加速的早期指标表明，即使美联储缩减资产负债表，贷款活动也可能保持弹性。
事实上，他们强调，“随着利率下降，消费者、房地产和工商业贷款可能都会加速增长”，这有助于抵消流动性紧缩的影响。
分析师认为，当前的量化宽松流程旨在避免市场混乱，并指出“融资市场和对更广泛经济的贷款”都不太可能面临重大干扰。
他们的结论是，这种控制性的 QT 方法应该“限制衰退风险，有助于软着陆并支撑资产价格”。
Alpine Macro 认为，虽然 QT 对市场观察者来说是一个关键因素，但它不会对金融稳定构成直接威胁。相反，他们预计，随着利率最终放松，信贷增长和稳定的经济动力将持续推动市场支持。
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