Investing.com——在周三给客户的一份报告中，花旗经济学家讨论了对进入美国市场的中国商品征收 60% 关税的潜在影响，这一措施在唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 赢得总统选举的预测后引起了人们的关注。
报告指出，这种关税可能导致中国对美国的出口大幅减少，在极端情况下可能导致中国 GDP 增长下降约 2.4 个百分点。
然而，花旗认为，普遍征收 60% 的关税更有可能是一种谈判策略，而不是迫在眉睫的政策变化。
以向荣于为首的经济学家在报告中表示：“我们认为，60%普遍关税的提议看起来更有可能是讨价还价的筹码，而不是真正的风险。”
他们预计更现实的情况是，有效关税可能额外增加15%，这对中国GDP的影响较小，根据贸易转移效应，GDP会下降0.5至1.5个百分点。
该公司还推测中国对高关税可能做出的反应。花旗表示，中国政策制定者不太可能对选举前的言论做出回应，但如果实施 60% 的关税，可能会允许人民币贬值至 7.7 至 8.0 之间。
最初，中国人民银行（PBoC）可能会捍卫人民币以管理市场预期和双边贸易失衡。此外，花旗预计中国将继续关注技术进步，而不是采取反周期措施。
对于正在进行的全国人民代表大会常务委员会（NPCSC）会议，花旗认为不会受到美国大选结果的重大影响。
会议议程主要集中于中国2024年的财政支持和风险化解策略，这是由国内增长目标、房地产市场低迷、通货紧缩和消费疲软等担忧推动的。
尽管外部不确定性可能会促使国内提供额外支持，但花旗认为不太可能立即对美国大选做出政策反应。
策略师表示：“12月中旬举行的CEWC（中央经济工作会议）可能是评估美国大选影响的更好场所。”
花旗预计全国人大常委会将专注于解决风险而不是刺激需求。该委员会已经讨论了新一轮的债务互换，并可能稍后提供进一步的细节。
尽管财政部已回收了 4000 亿元人民币未使用的地方政府债券 (LGB) 额度，但花旗预计不会大幅修改占 GDP 3% 的总体赤字目标。
展望未来，这家华尔街公司表示，现在排除 2025 年大幅刺激措施的可能性还为时过早。无论关税情景如何，他们都维持 2025 年财政赤字占 GDP 约 3.8% 的基本预期。
然而，策略师表示，如果实施 60% 的关税，财政刺激措施“可能会进一步加大力度，更多地关注消费和房地产等终端需求”。
他们补充道：“面对更多的贸易逆风，刘世锦等高级政策顾问所倡导的10万亿人民币刺激计划将变得更加合理，也更有可能。”
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