为什么投资中国股票可能值得冒险

增加对中国股票的投资是值得冒险的。

这是美国 Pzena 投资管理公司首席执行官 Caroline Cai 的观点。蔡本周对《CNBC Squawk Box Asia》表示：“这确实是过去七、八年来我们第一次认为你通过接触中国而获得报酬。”

过去两年，该投资公司加大了对中国股票的投资。对于蔡来说，中国的机遇令人兴奋。

“这并不是因为我们对中国长期宏观经济抱有特别积极的看法，我们认为事情相当具有挑战性。吸引我们的是我们在中国看到的极端估值，人们基本上说没有你能以这个价格吸引我去中国投资，”她说。

“我们的观点是，如果风险对每个人来说都是显而易见的，那么至少你会因为承担一些风险而获得报酬，”她补充道。

其他人则指出了更为谨慎的做法。 10月初，Winthrop Capital Management的Adam Coons告诉CNBC的“Street Signs Asia”节目，由于担心股市可能出现短期逆转，他在重新进入中国市场之前等待“一段时间”。

近几个月来，中国宣布采取各种措施，旨在提振日益下滑的经济增长。 9月份，中国人民银行宣布了一系列支持措施，例如减少银行库存现金数量。

就在几天后，中国最高领导人表示，他们的目标是遏制房地产行业的低迷，并表示需要阻止房地产行业的下滑并鼓励复苏。

最近，中国周五宣布了一项总额为10万亿元人民币（1.4万亿美元）的五年计划来解决地方政府债务问题，同时暗示明年将提供更多经济支持。

自 9 月底以来，由于刺激措施的承诺和公告，中国股市大幅上涨，沪深 300 指数今年迄今已上涨 20%。

尽管货币和政治存在不确定性，日本今年也受到全球基金的青睐。尽管执政的自民党上个月遭受了十多年来最严重的选举失败，但日本首相石破茂周一还是再次当选。

对于蔡来说，与 Pzena 对银行等资本化程度更高的公司的“有限风险敞口”相比，“小盘股”尤其感兴趣。

“我们认为（大盘股）的估值并不真正符合基本面的合理性，”她说。

“例如，你看看日本银行，与欧洲银行相比，它们的股本回报率较低，但与欧洲银行相比，它们的交易市盈率更高，”蔡说。

她表示，考虑到日本利率可能上涨 50-100 个基点的假设，“很多可能正确的事情已经被定价了”。

“另一方面，如果你看看小型日本公司所发生的事情，理论上来说，这些公司治理的变化、改善和国内经济的改善可能对长期影响最大。结果”。

—CNBC 的 Sophie Kiderlin 和 Evelyn Cheng 对本文有贡献。