日落市场评论 – Action Forex

市场

由于缺乏重要的生态数据，也没有新的市场推动政治发展（在法国或其他地方），欧洲市场在最近的波动后经历了短暂的停顿。欧洲交易员只是加入了美国非农就业人口的倒计时，该数据与定于下周公布的 11 月 CPI 数据一起，本应为美联储 12 月 18 日的政策会议提供最后的关键信息。上个月主要由飓风和罢工推动的近乎停滞之后，美国就业增长反弹了 22.7 万个，接近预期。不过，前两个月的数据也净上调了 5.6 万。商品生产部门增加了 34k。私人服务工作岗位增加了 16 万个。工资增长也略强于预期，平均时薪月环比增长 0.4%，同比增长 4.0%。然而，来自单独消费者调查的证据远没有那么鼓舞人心。劳动力减少19.3万人，就业人数减少35.5万人，失业率从4.1%上升至4.2%，参与率从62.6%下降至62.5%。

市场显然更关注消费者调查的内容，并认为失业率上升支持在12月会议上额外降息25个基点。美国国债收益率在 6.5 个基点（2 年）至 2.5 个基点（30 年）之间“合乎逻辑”急剧下降。货币市场将美联储 12 月降息 25 个基点的预期从昨天晚上的 70% 左右提高到近 90%。德国/欧洲货币联盟的收益率受到美国发生的小幅溢出效应的影响，小幅上涨转为小幅损失。德国国债收益率目前下降 3.0 个基点（2 年期）至 2.5 个基点（10 年期）。欧元/美元短暂跃升至 1.06 上方（顶部接近 1.0630），但几乎立即回落，目前该货币对再次交投于不变水平（1.0585 区域）附近。日元再次表现出色，美元/日元进一步跌破 150 关口（149.5）。由于“确认”美联储有进一步逐步放松货币政策的空间，股市显然感觉良好。标准普尔指数（+0.35%）正在触及新的历史纪录。 EuroStoxx 50 指数也表现出（相对政治）平静，上涨 0.45%。

新闻与观点

匈牙利欧尔班威胁称，如果欧盟委员会不分配其因法治问题而扣留的约200亿欧元欧盟资金，他将否决欧盟的下一个长期预算。匈牙利总统表示，“我们在 2025 年和 2026 年没有收到的资金，我们必须在 2027 年和 2028 年收到”，否则他将破坏概述 2028 年起欧盟支出的七年预算。 无法获得这些资源这是评级机构穆迪上周下调匈牙利信用评级前景的原因之一。匈牙利正迈向 2026 年议会选举，欧尔班的政党落后于亲欧盟反对党 Tisza。复制粘贴 2022 年的剧本并投入巨额支出，对于过度紧张的公共财政来说是行不通的。匈牙利AKK今天公布了2025年融资计划，坚持预算不变。债券发行总额达128.38亿福林。需要 41,230 亿匈牙利福林来填补现金赤字，其余部分包括到期日（8043 亿匈牙利福林）以及转换和回购。明年资金将更加依赖匈牙利福林机构市场，计划在 HGB 拍卖发行中发行 39,920 亿匈牙利福林。 AKK 计划发行 2000 亿福林的绿色债券。它维持 2025 年外汇债务份额 30% 的上限。上半年计划发行规模高达 25 亿欧元的国际外汇债券。这将包括 10 亿欧元的绿色欧洲债券和以人民币计价的熊猫债券。今天福林的表现再次落后于其他地区货币，这可能是由于欧尔班总理与欧盟之间持续存在的分歧。

加拿大 11 月份就业人数增长 5.05 万，是预期 2.5 万的两倍，且高于 10 月份的 1.45 万。就业增长主要集中在全职工作（+54k）。大部分来自公共部门（45k），抵消了标题的意义。失业率升至 2021 年 9 月以来的最高水平（6.6%），但参与率上升至 65.1%。就业率在连续六个月下降后稳定在 60.6%。时薪率大幅低于标准，为 3.9%，低于预期的 4.7%，低于预期的 4.9%。加元兑美元汇率下跌，美元也刚刚因美国非农就业数据小幅受挫。美元/加元交投于 1.409 附近。报告发布后，市场暗示加拿大央行在 12 月 11 日会议上连续降息 50 个基点的可能性升至 80%。