Investing.com – 瑞银表示，今年英国股市表现相对较差，但投资者应对由此产生的估值保持警惕，因为这些指数“便宜是有原因的”。
今年迄今为止，英国基准指数已上涨 7.7%，但这与德国基准指数上涨 21.6%、美国基准指数上涨 27.7% 和日本基准指数上涨 17% 相比，效果不佳。
瑞银分析师在一份报告中表示，“与其他市场及其自身历史相比，英国市场，尤其是富时 100 指数，看起来‘便宜’。”
“目前的预期市盈率 (P/E) 估值为 11.4 倍，而长期平均值为 12.8 倍，而且盈利似乎正在触底反弹，现在是富时指数大放异彩的时候吗？不幸的是，我们认为，支持市场估值的盈利故事虽然有所改善，但不足以推动指数走高。”
这家瑞士银行补充说，股市和经济是两个不同的东西。尽管英国经济明年将表现相对较好，这在很大程度上要归功于财政大臣最近宣布的大规模财政刺激措施，但英国股市却并非如此。
根据最近的公司业绩，瑞银预计盈利复苏速度将比之前慢，预计今年将下降-3%，而不是之前的0%，2025年仅小幅+5%（之前为7%）。
瑞银表示：“盈利前景疲软的部分原因是大宗商品价格疲软、对中国的销售令人失望，以及美国新政府提高贸易关税的威胁给全球经济增长带来风险。”
该银行还质疑英国市场的估值到底有多“便宜”。
“我们认为，英国股市整体估值并不像最初看起来那么有吸引力，因为大部分“价值”出现在金融（8.6 倍远期市盈率）和能源（7.7 倍远期市盈率）行业。这两个行业的盈利增长都可能面临风险，因为前者的利率下降，而后者的石油和天然气价格持续疲软。”
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