黄金难以利用盘中小幅上涨，仍低于 2,700 美元

• 金价吸引了一些逢低买盘，扭转了周四的部分回调走势。
• 地缘政治风险、贸易战担忧和美联储降息押注继续有利于大宗商品。
• 对美联储温和态度减弱和美国债券收益率上升的预期可能会限制贵金属的走势。

黄金价格（XAU/美元）继前一天从五周高点（2,726 美元区域附近）获利回吐后重新获得积极动力，尽管缺乏强劲的后续买盘。俄罗斯-乌克兰战争和中东紧张局势带来的持续地缘政治风险，以及对美国当选总统唐纳德·特朗普关税计划的担忧，继续提振避险需求。除此之外，押注美联储 (Fed) 将在下周 12 月政策会议结束时连续第三次降息，这对无收益的黄色金属起到了推动作用。

然而，由于有迹象表明将通胀降至 2% 目标的进程已陷入停滞，人们预计将对降息采取更加谨慎的立场，因此金价的上涨空间仍然受到限制。前景仍然支持美国国债收益率进一步上升，这有助于美元维持过去一周左右的涨幅，达到新的月度高点，并限制金价。交易员也可能选择在下周二开始的为期两天的重要联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议之前观望。

由于对美联储立场不那么温和的预期，金价缺乏看涨信心

• 乌克兰发射了美国提供的导弹，目标是深入俄罗斯领土的战略地点。与此同时，经过一个月的激烈战斗，俄罗斯军队逐渐逼近乌克兰东部重要城市波克罗夫斯克。
• 以色列周四表示，其军队将留在其占领的叙利亚领土上，直到建立一支新的部队来满足其安全需求并填补叙利亚政权崩溃后的真空。
• 这标志着地缘政治紧张局势显着升级，并推动一些避险资金流向金价，因为人们押注美联储将在 12 月会议结束时降低借贷成本。
• 由于周三公布的最新美国消费者通胀数据没有出现任何重大上行意外，市场目前似乎已完全消化美联储下周降息 25 个基点的影响。
• 美国劳工统计局周四报告称，11 月份总体生产者价格指数 (PPI) 上涨 0.4%，年率从 10 月份的 2.6% 加速至报告月份的 3%。
• 11 月份年度核心 PPI 上涨 0.2%，与去年同期相比为 3.4%，超出预期，表明将通胀降至 2% 目标的进程已陷入停滞。
• 此前，人们预期美国总统特朗普的扩张性政策将推高通胀，并表明美联储将在未来降息方面采取更加谨慎的立场。
• 对美联储不那么温和的预期继续推高美国国债收益率，并帮助美元将其每周涨幅保持在新的月度高点，这可能会限制收益率较低的黄金。
• 投资者热切等待下周联邦公开市场委员会的关键政策决定，以获取有关美国利率前景的线索。这将推动美元需求，并为 XAU/USD 提供一些有意义的推动力。

金价似乎有望进一步攀升，同时突破 2,675 美元的关键支撑位

从技术角度来看，任何进一步反弹至 2,700 美元关口之上的举措都可能会在 2,725-26 美元区域或周四触及的月度高点附近遇到阻力。随后的上涨可能会将金价提升至 2,735 美元的中间关口，并进入 2,748-2,750 美元的供应区域。下一个相关障碍位于 2,775 美元附近，多头可能会在该区域上方挑战历史最高点，即 10 月份触及的 2,800 美元附近。

另一方面，2,675-2,674 美元区域现在似乎已成为直接的强劲支撑。然而，令人信服的跌破可能会引发一些技术性抛售，并为进一步跌向 2,658-2,656 美元汇合点（包括 4 小时图表上的 50 周期和 200 周期简单移动平均线 (SMA)）铺平道路。后者应该成为一个关键的支点，如果果断突破该点，金价可能会进一步走软，跌向 2,632-2,630 美元区域，并最终触及 2,600 美元整数关口。