Nvidia (纳斯达克股票代码：) 继续成为科技领域最受欢迎的股票之一，Itau BBA 分析师对其前景进行了详细的评估，并给出了该半导体公司股票的合理价格区间。
分析师最近评估了影响 Nvidia 的几个因素，包括 Blackwell 芯片的延迟以及对主要科技公司资本支出 (capex) 过度建设的潜在担忧。
尽管面临这些挑战，Itau BBA 对 Nvidia 未来两到三个季度的盈利表现仍充满信心。
他们认为，与普遍看法相反，Blackwell 的延迟实际上可能成为短期数据的顺风，尤其是 H200 芯片比 B100 或 B200 型号更具增值性。
然而，分析师们也强调了 Nvidia 在 2026 年 (CY26) 日历年隐含增长的潜在风险。Itau BBA 写道：“为了实现 CY25 30 倍市盈率，我们认为 NVDA CY26 每股收益增长率应至少达到 20%。”
根据微软 (NASDAQ：) 支出情况得出的资本支出预测表明，如果 Nvidia 继续以这样的水平增长，到 26 财年，微软的资本支出可能达到其经营现金流或息税前利润的 100%，这引发了人们对其可持续性的担忧。
为了缓解这些担忧，分析师指出加快采用人工智能非常重要。他们引用了微软在最近的财报电话会议上的乐观语气，其中强调 M365 Copilot 的大规模推出是增加人工智能基础设施投资的潜在驱动力，这可能会让 Nvidia 受益。
“总体而言，我们继续认为 NVDA 在 CY25 的每股收益将达到 5-6 美元。不过，我们相信在 CY26 的某个时候我们可能会看到半基础设施的消化，”该公司补充道。
Itau BBA 目前维持该股的“跑赢大盘”评级，并解释称其每股收益预测可能导致 NVDA 的合理价格区间为每股 150 至 180 美元（基于 30 倍市盈率）。
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