过去二十年来，资产所有者大幅增加了对私人市场的配置，这主要是由于人们错误地认为私人债务和股权的回报率比公开市场高出几个数量级。是什么让大多数投资者相信私募基金的表现如此明显？在他的三部分系列的第一部分中， 卢多维克·法利波博士，说使用自成立以来的内部回报率（IRR）和媒体的报道是罪魁祸首。
这是由三部分组成的系列中的第三部分 爱德华·麦夸里 这挑战了传统观点，即从长期来看，股票的表现总是优于债券，并且债券和股票之间的负相关性会导致有效的多元化。麦夸里在其中借鉴了他的 金融分析师杂志 分析自 1792 年以来的美国股票和债券记录的论文。
资本化率（资本化率）和利率之间的关系比乍一看更加微妙。了解它们的相互作用是房地产投资分析的基石。在这篇博文中， 查尔斯·德·安德拉德，CAIA， 和 索伦·戈德伯森 剖析历史数据并讨论当前和未来的机会。
风险不仅仅是波动性的问题。在他的新视频系列中， 如何思考风险, 霍华德·马克斯 深入探讨风险管理的复杂性以及投资者应如何思考风险。他强调将风险理解为损失的可能性并掌握不对称冒险艺术的重要性，其中潜在的好处大于坏处。在人工智能 (AI) 工具的帮助下，我们总结了马克斯系列的重要经验教训，以帮助投资者提高应对风险的方法。
私募股权投资组合公司破产的可能性大约是非私募股权公司的 10 倍。诚然，五分之一的公司破产并不意味着一定会失败，但这是一个令人震惊的统计数字。要了解私募股权最糟糕的情况，就需要采取个人和专业行动。我们需要监控对运营商而不是其他人有利的具体和重复活动。 Alvin Ho，博士，CFA, 和 黄珍妮，CFA，分享由香港特许金融分析师协会主办的与 Brendan Ballou 的炉边谈话中收集到的策略。
亿万富翁的儿子会延续他继承的财富吗？如果历史有任何指导的话，显然不是。事实上，有强有力的证据表明，大多数“富裕家庭”在几代人之后将变得更加贫穷。造成这种情况的一些原因是系统性的，但导致家族财富代代相传减少的大多数因素是继承人的选择，写道 拉斐尔·帕隆，CFA、CAIA、CFP。
传统的投资方法假设投资者有平等的机会获得市场信息并做出理性、冷静的决策。行为金融学通过认识情绪的作用来挑战这一点。但许多投资者缺乏量化和管理这些情绪的能力。他们努力在市场周期的起伏中维持投资敞口。在这篇文章中， 斯蒂芬·坎皮西，CFA，引入了整体资产配置流程，通过考虑每个客户在整个市场周期中维持投资策略的意愿来管理遗憾风险现象。
对冲基金已成为机构投资组合管理不可或缺的一部分。它们约占公共养老金资产的 7% 和大型捐赠资产的 18%。但对冲基金对大多数机构投资者有利吗？ 理查德·M·恩尼斯，CFA，发现自全球金融危机 (GFC) 以来，对冲基金的 alpha 值一直为负值，而 beta 值为轻值。此外，通过配置多元化的对冲基金池，许多机构不知不觉地减少了所持股票。他提出了一种有针对性的方法，可以证明对对冲基金进行少量分配是合理的，并引用了新的研究，这些研究使对冲基金投资的优点在学者之间展开了争论。
罗伯特希勒的周期性调整市盈率（CAPE）正在接近历史高位。事实上，自 1900 年以来，CAPE 的当前值仅被超过两次。但是您应该关心吗？投资专业人士知道，尽管 CAPE 历来倾向于预测股市回报，但它并不是一个可靠的市场时机工具。 马克·范德蒂，CFA，分享了 CAPE 在 20 世纪 90 年代发生变化的证据，并且均值回归的担忧可能是错误的。
二战后，美国机构投资计划的投资组合开始迅速增长。截至2021年，仅美国公共和私人养老金持有的总资产就超过30万亿美元。与 20 世纪 00 年代中期的前任非常相似，负责监督这些资产的受托人时间有限，专业知识水平参差不齐。这迫使他们依赖员工和非全权投资顾问的建议。 马克·希金斯 (Mark J. Higgins)，CFA、CFP，揭示了投资顾问的一种特别有害的偏见，这种偏见常常被错误地声称他们的建议不存在冲突所掩盖。
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