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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
由于股价上涨引发首次公开募股热潮，印度今年已超过中国，成为亚洲最大的公司上市市场。
Dealogic 2024年数据显示，在Swiggy和现代汽车等公司的推动下，印度将首次成为仅次于美国的全球第二大股权融资市场。印度国家证券交易所将成为第一大股权融资市场毕马威的数据显示，按价值计算，该公司是主要上市地点，领先于纳斯达克和香港证券交易所。
该排名预示着亚洲金融业将在 2024 年发生转变，因为监管收紧导致中国上市相对匮乏。与此同时，尽管人们担心市场能否经受住经济放缓的考验，但在印度股市多年上涨后，企业纷纷争相利用高估值。
“这是印度资本市场历史上最繁忙的时期之一，”Kotak Investment Banking 董事总经理 V Jayasankar 表示，该公司今年参与了印度一些规模最大的 IPO。 “印度肯定受到了关注——中国可能需要做更多的事情才能真正持续吸引该业务。”
贾亚桑卡尔补充说，随着家庭越来越多地将资金投入当地股市，印度国内资金流“非常强劲”，这得益于“投资民主化”的显着推动。 “整体活动给我们带来了积极的惊喜。”
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Dealogic 的数据显示，中国大陆在 2023 年是全球最大的市场，到 2024 年 12 月初，其一级和二级上市的价值下降了约 86%，从超过 480 亿美元降至 2024 年的仅为 75 亿美元。
分析师表示，经济疲软加上对公司上市的限制性监管，阻碍了寻求进入公开市场的中国公司的渠道，尽管 9 月份宣布的货币和财政刺激计划有助于稳定市场。那一年。
法国巴黎银行亚太区股票和衍生品策略师刘思嘉表示，中国IPO放缓符合北京方面的政策目标。
她说：“这是一次监管尝试，旨在实现一级市场和二级市场之间的平衡。”她补充说，当局担心过多的上市可能会减少二级市场的交易活动。
作为中国的离岸金融中心，香港的股权融资活动从 2023 年的 60 亿美元增至 12 月的逾 100 亿美元，其中包括一些大型交易，例如电子产品制造商美的在二次上市中筹集了超过 40 亿美元。
分析人士表示，香港作为中国内地企业筹集离岸资本的上市地点将继续受益。
“对于寻求首次公开募股的中国公司来说，香港证券交易所仍然是首选场所，提供更简化的上市流程、市场稳定性和透明度，以及更便捷的全球资本获取渠道，”合伙人兼企业交易法律亚洲业务主管Frank Bi表示。阿舍斯特公司。
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印度在 2024 年进行了大量规模相对较小的交易，在估值仍然居高不下的情况下，寻求融资的公司受到了提振，包括剥离现代等跨国公司的印度子公司。
孟买的一位银行家表示：“过去两年，交易数量显然有所增加，但每笔交易的平均票据金额下降了约 75-80%。” “现在，这告诉我的是（公司正在思考）‘逃之夭夭，让我们在市场条件保持支持的情况下，尽一切努力尽快兑现’。”
但随着这个世界上人口最多的国家的快速增长放缓，企业报告盈利疲软，第三季度GDP增速大幅下滑至5.4%——近两年来的最低水平——外国投资组合经理对其泡沫股市变得谨慎起来。
10 月份，他们从印度股市撤资超过 110 亿美元，创下月度撤资记录，11 月份又撤资 25 亿美元。
然而，银行家认为，印度一级和二级上市的广泛繁荣可能会持续到新的一年。孟买的另一位银行家表示：“先不评论产品的质量，只要市场支持且流动性充足，就会有足够的活动。”
“公平地说，2025 年前两个季度我们目前的情况不会有任何变化，”他补充道。
全球投资银行家也仍然看好印度，同时警告称，印度的相对增长可能会因美国和其他地区更大规模的复苏而黯然失色。
“在全球范围内，我们预计 IPO 市场活动将在 2025 年正常化，我们将看到交易量回升，尤其是在美国和欧洲，也可能在中国以外。如果印度继续增长，我不会感到惊讶，”瑞银股票资本市场全球联席主管 Gareth McCartney 表示。
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