由于黄金进口激增，印度加元在 2025 财年第三季度可能超过 GDP 的 2%：报告

巴罗达银行(Bank of Baroda)的一份报告称，受黄金进口激增的推动，印度经常账户赤字(CAD)预计将在2025财年第三季度上升至GDP的2%以上。 然而，富有弹性的服务出口和汇款流入可能会缓解总体影响，使 2025 财年加元占 GDP 的比重保持在 1.2% 至 1.5% 的可控范围内。

2025 财年第二季度，印度加元占 GDP 的比重小幅收窄至 1.2%，而去年同期为 1.3%。

加元走高也是因为贸易逆差增加，商品贸易逆差从 2024 财年第二季度的 645 亿美元扩大至 25 财年第二季度的 753 亿美元。增长主要归因于非石油进口增加，其中黄金进口同比增加50亿美元。

相比之下，服务业成为亮点，25 财年第二季度服务净余额从上一年的 399 亿美元增至 445 亿美元。软件和商业服务出口尤其强劲，而私人汇款增长至 293 亿美元，进一步支持了加元遏制。

在资本账户方面，印度在 2025 财年第二季度实现了 119 亿美元的顺差，而 2024 财年第二季度为 103 亿美元。外国证券投资（FPI）流入量急剧上升，从去年的 49 亿美元激增至 199 亿美元，发挥了关键作用。印度非居民存款（NRI）和外部商业借款（ECB）也做出了积极贡献，抵消了外国直接投资（FDI）流出的增加。

总体而言，在强劲资本流入的支持下，2025 财年第二季度国际收支平衡表 (BoP) 录得 186 亿美元的大幅顺差，高于去年同期的 25 亿美元。

该报告强调，近几个月 FPI 流入疲软，加上美元走强，可能会对印度卢比构成压力。巴罗达银行预计近期卢比兑美元汇率将在 84-85.5 卢比之间波动。

2024 年 11 月贸易赤字激增（主要由黄金进口推动）被视为一次性事件。然而，巴罗达银行指出了潜在的风险，包括即将上任的美国政府可能采取保护主义贸易政策。

尽管存在这些担忧，但富有弹性的服务出口和汇款流入预计将使加元在 2025 财年保持在可控范围内。