Investing.com——高盛概述了 2025 年的七大宏观经济预测，预测这一年将受到金融状况宽松、持续降息和地缘政治不确定性的影响。
该投资银行预计美国、欧元区和中国之间的增长路径将有所不同，其中美国的表现预计将优于发达市场同行。
1）全球GDP增长：高盛预计，在家庭实际可支配收入增加和金融状况宽松的推动下，2025年全球实际GDP将同比稳定增长2.7%。
该报告强调了降息的作用，并补充说，“鉴于其生产率增长显着强劲，美国的经济增长可能会继续超过发达市场（DM）同行。”预计到 2025 年底，发达市场的核心通胀将恢复到目标水平。
2）美国经济展望：高盛预计，由于强劲的收入增长和金融宽松政策，2025 年美国 GDP 将增长 2.4%，高于市场普遍预期。预计到 2025 年 12 月，核心个人消费支出通胀率将放缓至 2.4%，“反映出住房通胀进一步降温，工资压力有所缓解，但关税上涨带来了适度提振。”
该银行还预测，到今年年底，失业率将降至 4%。
3）美联储政策：高盛预计美联储将在 2025 年实施三次降息，首次降息 25 个基点将于 3 月实现，随后在 6 月和 9 月进一步降息。
这将使最终利率达到3.5-3.75%。该行还预计美联储将在 1 月份缩减资产负债表缩减规模，并于 2025 年第二季度完成。
4) 欧元区增长：高盛预计欧元区 GDP 增长率为 0.8%，低于市场普遍预期，反映出由于高能源价格和来自中国的竞争压力，“制造业持续面临结构性阻力”。
财政紧缩和贸易政策的不确定性预计将拖累经济增长。预计今年年底通胀率将恢复至 2%，服务业通胀将逐渐降温。
5）欧洲央行政策展望：预计欧洲央行将继续降息 25 个基点，到 2025 年 7 月将政策利率降至 1.75%。不过，高盛指出潜在的下行风险，并警告称，如果经济增长和通胀走弱，可能需要“更快、更大幅度的降息”更远。
6）中国经济放缓：在中国，高盛预计2025年中国实际GDP增速将放缓至4.5%，原因是政策宽松措施未能完全抵消国内消费疲软、房地产市场困境以及美国提高关税的影响。
这家华尔街公司指出：“从长远来看，鉴于一些结构性挑战，包括人口结构恶化、多年债务去杠杆化趋势以及全球供应链去风险化，我们对中国的增长前景保持谨慎。”
7）美国政策和地缘政治风险：最后，高盛建议投资者密切关注美国政策变化和地缘政治发展，特别是如果唐纳德·特朗普获得连任。
主要风险包括对中国和汽车征收更高的关税、移民减少、减税和监管放松。
高盛警告称，虽然减税可以促进经济增长，但“关税上涨的拖累”可能会抵消这些收益，欧洲和中国将面临更大的经济打击。报告还指出了中东局势、俄乌战争、美中关系等风险。
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