第一集的 货币金属周中备忘录 2025 年对 和 来说是不平凡的一年。主持人迈克·马哈雷 (Mike Maharrey) 详细介绍了这些贵金属如何在充满挑战的经济条件下蓬勃发展，并超越大多数传统资产。
黄金创纪录的表现
黄金在2024年取得显着涨幅，上涨 26.5%，是自2010年以来最好的年度业绩。一路走来，它创下了 40个历史新高，峰值在 每盎司 2,780 美元 10月30日。扣除通货膨胀因素后，这一价格打破了之前的记录 每盎司 2,689 美元，设定于1980年。
与其他资产相比，黄金的涨幅尤其令人印象深刻：
- 跑赢美国股票、债券、全球国债和大宗商品。
- 仅超越黄金， 飙升11.5% 选举后，尽管比特币比黄金更具投机性和波动性。
央行购买的作用
黄金成功的一个重要推动因素是 央行需求，超过 采购800吨 到 2024 年 11 月。随着各国减少对美元的依赖，这标志着黄金连续第三年大量积累。马哈里强调了由于对美国制裁和财政不稳定的担忧而引发的全球去美元化趋势。
银的扎实表现
白银虽然落后于黄金，但表现可观 20.5% 涨幅 2024 年，年底 每盎司 28.91 美元。尽管落后于黄金的记录，但白银的表现优于新兴市场股票、债券和大宗商品。
马哈里强调，白银的潜力仍然强劲：
- 工业需求创纪录 2024年。
- 预计的 供应短缺1.82亿盎司，标志着连续第四年出现短缺。
- 一个 金银比 超过 88:1，远高于40:1至60:1的历史平均水平，表明白银的相对低估。
贵金属成功背后的关键因素
黄金和白银在 2024 年的出色表现是由经济、地缘政治和市场动态共同推动的。这些因素共同创造了投资者寻求避险资产以保值财富和对冲不确定性的环境。
马哈里强调了贵金属令人印象深刻的涨幅的几个关键驱动因素：
- 货币政策： 美联储在 2024 年末逐步转向货币宽松，提振了金价。较低的利率使黄金等非收益资产更具吸引力。
- 通胀对冲： 持续的通胀担忧促使投资者转向黄金作为保值手段。即使在通胀“粘性”的情况下，许多投资者仍预计美联储将在 2025 年进一步降息。
- 地缘政治紧张局势： 乌克兰持续的战争、中东的动荡以及充满争议的美国大选周期带来了不确定性，增加了对黄金等避险资产的需求。
- 去美元化： 各国央行减少对美元依赖的举措强化了黄金作为全球储备资产的作用。
展望 2025 年
马哈雷预测，2024年支撑金银的诸多因素将持续到2025年。分析师预计金价将上涨 7% 今年，摩根大通等一些机构预计价格将高达 每盎司 3,000 美元。高盛仍预测金价到 2026 年中期将达到每盎司 3,000 美元。
然而，马哈雷警告称，任何重大经济干扰——例如经济衰退、银行业危机或货币政策转向——都可能推动金价大幅上涨。白银还具有巨大的上涨潜力，历史上白银在牛市后期的表现往往优于黄金。
最初发布于货币金属交易所。
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