从本地巨头到泛欧洲巨头

进入新世纪，欧洲银行业经历了 重大整合 – 金融机构合并或被收购的过程，导致银行数量减少但规模更大，市场份额更大。该时期的著名例子包括：

• 比利时：1998年，CERA、Kredietbank、ABB Insurances合并为KBC。1999年，ASLK与法国兴业银行合并为富通银行，该银行在金融危机期间被法国巴黎银行收购。

• 荷兰：ABN 与 AMRO 于 1991 年合并，成立 ABN AMRO，而 ING 则于同年由 Nationale-Nederlanden 与 NMB Postbank Groep 合并成立。

• 法国：法国巴黎银行与巴黎银行于 1999 年合并成立法国巴黎银行集团，而法国农业信贷银行于 1996 年收购了印度苏伊士银行。

• 德国：德意志银行于 1998 年收购了信孚银行，创建了世界上最大的银行之一。同年，Bayerische Vereinsbank 和 Bayerische Hypotheken-und Wechsel-Bank 合并成立 HVB 银行。

• 瑞士：瑞士联合银行与瑞士银行公司于1997年合并成立瑞银。

• 英国：劳埃德银行与 TSB 于 1995 年合并，成立劳埃德 TSB。

这些整合主要由 需要规模，其推动因素包括 1993 年欧盟单一市场的建立、1999 年欧洲货币联盟的成立以及 2002 年欧元的推出。

然而，本世纪头二十年 欧洲并购活动明显减少。尽管专家们早就预测会出现第二波整合浪潮，这次是跨境的，形成大型国际金融机构，但这波浪潮基本上未能实现。一些国内合并仍在继续，主要发生在南欧：

• 意大利：

  • 2017 年，Banco BPM 通过 Banco Popolare 和 Banca Popolare di Milano 合并而成。

  • 2020年，联合圣保罗银行收购了当时意大利第五大银行UBI Banca。

  • 2022年，BPER完成对CARIGE的收购，打造出意大利资产规模第四大银行。

  • 2023 年，意大利第二大保险公司 Unipol Gruppo 将其在 Popolare di Sondrio 的股份增加了一倍。

• 西班牙：

  • 2024 年，BBVA 与 Banco Sabadell 可能会合并，从而诞生西欧十大银行之一，尽管这仍不确定。

  • 2020年，CaixaBank与国有Bankia合并，成为西班牙领先的国内银行。

  • 其他重大合并包括 2017 年桑坦德银行收购 Banco Popular、2017 年 CaixaBank 收购 BPI、2015 年萨瓦德尔银行收购 TSB 银行集团，以及 2012 年三家巴斯克金融机构 BBK、Kutxa 和 Vital 合并成立 Kutxabank 等。

• 希腊和塞浦路斯：

  • 2024年，希腊的欧洲银行收购了塞浦路斯希腊银行的股份。

  • 此前的合并包括 2013 年塞浦路斯银行收购塞浦路斯大众银行，以及阿尔法银行收购 Emporiki 银行。比雷埃夫斯银行也一直很活跃，近年来收购了几家小型银行（例如 ETBA 银行、农业银行、Geniki 银行、希腊银行……）。

这些合并大多是 国内的金融危机后，金融机构需要稳定下来。虽然一些并购是直接应对危机的举措，比如法国巴黎银行收购富通银行，但总体影响是减缓了整合进程，因为政府和监管机构实施了更严格的风险要求。因此，银行被迫专注于加强资产负债表，而不是进行并购。

由于并购活动放缓， 与美国和亚洲同行相比，欧洲一级银行的规模明显较小。虽然零售银行业务仍主要集中在国内，这意味着欧洲银行规模较小，不会对它们造成太大的不利影响，但批发银行业务却日益国际化。这使欧洲银行（不包括英国银行）处于明显的劣势。美国银行从金融危机中恢复得更快，在企业和投资银行业务中大幅增加了市场份额，目前占据了该领域全球市场份额的 50% 左右。

一些 关键数据凸显差距：

• 有 只有两家真正的泛欧洲银行：法国巴黎银行，业务范围包括法国、意大利和比荷卢三国；以及意大利联合信贷银行，业务范围包括意大利、德国和奥地利。

• 美国最大的银行 营业收入 大约是欧盟最大银行的三倍。

• 合并后的 市值 欧洲五大银行（法国巴黎银行、法国农业信贷银行、桑坦德银行、法国兴业银行和德意志银行）的资产规模都小于摩根大通一家银行的资产规模。

• 的市值 欧洲五大银行 约为北美五大银行和亚太五大银行的三分之一。

• 这 平均股本回报率（ROE） 欧洲银行的净资产收益率仍低于 8%，落后于行业预期和净资产收益率达到 10% 或更高的美国竞争对手。

欧洲仍有 4,500 多家活跃银行，其中许多是中小型机构。欧洲央行、欧盟委员会以及最近的法国总统埃马纽埃尔·马克龙都
主张合并，特别是跨境银行，以分散风险，整合金融市场，减少产能过剩，提高盈利能力，并使欧洲银行能够在全球范围内更有效地竞争。

尽管存在潜在的好处，但一些 重大障碍 实现新一轮跨境整合必须克服以下困难：

• 民族情感和银行作为民族自豪感的象征的作用。

• 银行监管规则分散，包括税收、会计、破产、贷款和存款消费者保护规则以及抵押品处理方面的差异。

• 缺乏统一的欧洲资本市场。

• 欧洲存款保险计划（EDIS）发展受阻，导致跨境流动性和资本流动复杂化。

• 跨国IT系统整合的复杂性，常常会导致严重的延误或成本超支。

• 随着银行的系统重要性不断提高，监管负担也随之增加，有可能产生“大而不能倒”的实体，需要金融稳定理事会提供额外的资本要求。

这些限制使得 实现跨境协同效应具有挑战性导致银行跨境扩张的附加值不足。

尽管面临挑战， 谣言和猜测 多年来，潜在的合并议案一直在流传：

• 德意志银行有可能收购荷兰银行和德国商业银行。

• 据传，意大利联合信贷银行 (UniCredit) 正在与法国兴业银行 (Société Générale) 进行合并谈判，并且还参与了与意大利政府收购 Banca Monte dei Paschi (BMPS) 的谈判。

• 有传言称巴克莱银行正在探索与渣打银行和桑坦德银行的合并。

• 法国巴黎银行有望与桑坦德银行和法国兴业银行等巨头进行合并。

• 北欧联合银行 (Nordea) 试图收购荷兰银行 (ABN AMRO)，但遭到荷兰政府的拒绝，未能成功。

纵观欧洲前 50 家银行，我们发现以下情况 地理分布：

• 英国有 6 所，其中 3 所进入前 10 名

• 法国有 6 家，其中 4 家进入前 10 名

• 德国有 5 家，其中 1 家进入前 10 名

• 西班牙有 5 家，其中 1 家进入前 10 名

• 意大利有 5 家，其中 1 家进入前 10 名

因此，正如谣言和猜测所示，一项重大跨境合并很可能来自其中一个国家。

虽然重大跨境合并可能即将发生，但 规模较小的收购也可能会增加随着金融科技风险投资资金枯竭，许多新银行可能会陷入困境，这为大型银行提供了以有吸引力的价格收购它们并利用其技术的机会。同样，面临日益增加的数字化和监管压力的小型利基银行可能会选择将部分活动外包给合作伙伴（例如银行即服务产品、支付服务局、监管科技 SaaS 解决方案），或成为收购目标。

最近几个月该地区已经出现了一些活动，例如比利时和北欧地区：

• 比利时：

  • 2023 年 8 月，Indosuez Wealth Management Group（法国农业信贷银行的子公司）签署协议收购 Degroof Petercam 的多数股权。

  • 2024 年 7 月，法国银行集团 BPCE 旗下的 Caisse d'Epargne Hauts de France 收购了比利时银行 Nagelmackers。

  • 同样在 2024 年 7 月，意大利银行 UniCredit 收购了波兰银行基础设施提供商 Vodeno 和比利时银行 Aion Bank。

  • 此外，Delen Private Bank 于 2024 年 7 月与安特卫普私人银行 Dierickx Leys 的股东达成协议。

• 北欧地区：

  • 2023年7月，芬兰北欧银行（Nordea Bank）收购了丹麦银行（Danske Bank）的挪威零售和私人银行业务。

  • 2023 年 1 月，挪威银行 DNB Bank 全面控制了挪威 Sbanken。

  • 2022 年 12 月，丹麦日德银行收购了瑞典瑞典商业银行的丹麦业务。

  • 2022 年 12 月，Norwegian Sparebanken Vest 和 Etne Sparebank 合并。

这些规模较小的并购活动可能会 标志着欧洲银行业更广泛的并购浪潮的开始。这绝对是一个值得密切关注的趋势。