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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
乏味但稳定的美国零售银行业务曾经是道明银行最看重的资产，这有助于证明该股的溢价合理。现在，同一家企业将做相反的事情。
加拿大第二大银行本周同意向美国政府支付 30.9 亿美元的罚款，并承认未能防止洗钱的指控。这笔罚款是美国银行保密法有史以来征收的最大一笔罚款，约占道明去年净利润的三分之一。更糟糕的是，监管机构对道明吸收美国新存款的能力施加了上限。
惩罚是严厉的。但话又说回来，失败也是如此。检察官表示，道明银行未能监控其网络上 90% 以上的交易。员工们在公司的即时通讯平台上公开开玩笑说，该银行的座右铭——“美国最方便的银行”——是向犯罪分子推销的。一名客户用超过 57,000 美元的礼品卡贿赂银行员工，并利用道明银行洗钱超过 4.7 亿美元的毒品收益。
资产上限将会造成伤害。问问富国银行就知道了。美联储于 2018 年 2 月将后者的资产上限设定为 1.95 兆美元，至今尚未解除。根据美联储的数据，尽管自 2020 年初以来美国商业银行的存款增长了超过 4 万亿美元，但富国银行却不得不保持观望。去年该公司的收入为 772 亿美元，比 2017 年减少了约 10%。
道明银行的资产上限与富国银行的资产上限有一个主要区别。它仅适用于道明的两家美国零售银行子公司，而不是整个公司。根据 BMO Markets 的数据，这些资产约 4,340 亿美元，占该公司整体资产负债表的五分之一以上，产生的总收益约占 30%。
诚然，这一上限不会影响道明在美国资本市场、加拿大或其他资本市场的业务。它可以通过重组资产负债表来减轻一些影响。一项将美国资产削减约 10% 并出售多达 500 亿美元的低收益投资证券以将收益再投资的计划是一个良好的开端。
然而，短期内，道明银行的盈利将受到打击，因为需要持续投资来提高合规性。去年该公司股价落后于大多数同行，就反映了这一点。
从市盈率来看，道明银行的股价历来高于其加拿大竞争对手。但现在的比率为 10.2 倍，使其处于垫底位置。预计这种差距将持续存在。
pan.yuk@ft.com
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