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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
建立养老金储备是很困难的。但将其降低也可能非常棘手。诺贝尔经济学奖获得者比尔·夏普表示，投资和长寿风险的结合使养老金的累积成为“金融领域最棘手、最困难的问题”。
由于担心钱花光，退休人员变得节俭。贝莱德首席执行官拉里·芬克在今年致投资者的年度信中写道，即使在退休二十年后，他们仍保留着五分之四的积蓄。他大力宣扬全球最大的资产管理公司推出的一款名为 LifePath Paycheck 的新产品，该产品通过自动化投资者的资产配置和简化年金购买来减少不确定性。他声称，它预示着一场“金融革命”。
但也存在障碍。数据提供商晨星公司 (Morningstar) 表示，投资者对 2020 年以来推出的一些类似产品的需求已经减弱。问题之一是年金收费不透明。诉讼风险可能会让计划发起人感到担忧。
其他地方也存在类似但不相同的困境。在英国，大多数养老金提供者将在计划退休日期前六到十年开始通过增加债券（有时是房地产）的权重来降低储户投资组合的风险，除非储户选择退出。美国基金集团 Columbia Threadneedle Investments 认为英国应该效仿澳大利亚，因为澳大利亚三分之二的计划不采用这种“生活方式”方法。据计算，股票风险敞口的降低每年会使回报率降低 2.3%。
确实有充分的理由反对转出股票，至少在退休的最初几年是这样。债券作为安全资产的声誉从来都没有充分的根据，但在 2022 年，一些处于退休边缘的人的养老金被大幅削减，债券的声誉受到了严重损害。但简单地效仿澳大利亚可能是一个错误，因为英国的计划资金较少。
正如英国在 2015 年之前所做的那样，强迫人们购买年金也不一定是正确的解决方案。在国家养老金很少的国家，强制购买年金最有意义。养老金咨询公司 LCP 的合伙人史蒂夫·韦伯爵士表示，相比之下，在英国，国家养老金相当于与价值 30 万英镑的终身年金指数挂钩。作为联合政府的部长，他认为如果退休人员选择把养老金花在兰博基尼上，那是他们的选择。
但许多退休人员，甚至是富有的退休人员，都没有足够的信心做出任何养老金决定，包括是否花掉现金。选择过多、厌恶损失和避免后悔是难以克服的障碍。为历史上最富有的退休一代——婴儿潮一代解决这个难题将带来丰厚的回报。
凡妮莎.houlder@ft.com
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