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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
作者是Dimensional Fund Advisors的创始人兼主席
当市场感觉像现在在美国一样摇摇欲坠时，问的是：这次是不同的吗？
毕竟，今年的标准普尔500指数已经下降了约4％，经济不确定性很大。但是，今天焦虑的投资者应该考虑五年前市场的位置，以及那些调整噪音的人的能力。
然后，共同的19日大流行迅速传播，美国股市在短短23天内下降了34％，比以往任何时候都快。 VIX指数是投资者对波动率的期望，通常称为华尔街的“恐惧计”，创下了纪录。
然而，在一年之内，市场不仅恢复了，而且从最低点上升了78％。在恐慌中卖出的人错过了有史以来最强的康复之一。每个不确定的时期都带来了自己独特的挑战，使投资者更加难以保持信仰。
当我今天与投资者交谈时，某种程度上指出了政府债务，全球紧张局势或新技术 – 所有这些都是有效的关注点。但是历史向我们表明，市场已经克服了以前的所有“前所未有的”挑战。大萧条，世界大战，1970年代的通货膨胀危机，1987年的黑色星期一，2008年的巨大衰退 – 市场已经迎来了一切。
每个危机发生时都会感觉像是世界的尽头，但是恢复的模式仍然保持一致。在财务上工作的50多年来，我一直向我展示了两件事：我们无法预测未来，但是尽管不确定性，市场最终还是反弹了。
当然，没有保证，但这就是它在历史上的运作方式。当市场疯狂地摆动时，我们的本能是采取行动保护自己。一些投资者通过将钱掏出直到“平静下来”来做出回应。但是，这种本能通常会导致回报率较低，而不是什么都不做。
在短时间内落出市场的影响可能是深远的。考虑构成Russell 3000指数的股票的假设投资，这对于美国广泛的股票市场来说是一个很好的基准。
截至2024年12月31日的25年期间，2000年进行的10,000美元投资变成了66,038美元。在同一时期，如果您错过了2008年11月28日截至2008年11月28日的Russell 3000最好的一周，该价值将缩小至55,114美元。错过了截至2020年6月22日的三个最佳月份，总回报率下降至46,554美元，大约损失了30％。
这并不意味着您绝不应该改变投资组合。关键是了解基于您的生活事件的周到变化和受可怕头条新闻驱动的仓促决定之间的区别。首先是明智的财务计划；第二个更像是赌博。
公司一直在寻求解决问题并创造机会。有些想法可能会起飞。其他人可能不会。投资者因承担其中的一些风险而受到奖励。而且，由于风险遍布数千家公司，因此即使在整体经济放缓的情况下，股票市场也具有积极的预期回报。
考虑到风险水平，市场平均每年返回约10％，这似乎是一个合理的回报。成功的投资是关于选择合适的投资组合，并具有正确的思维方式。纪律处分可以帮助您处理不确定性而不会冻结。
我发现，首先，接受不确定性作为机会成本有所帮助 – 更高的预期收益是您承担更大风险的“奖励”。其次，重要的是将您的投资与生活相匹配，而不是新闻周期。第三，找到伙伴关系，而不是预测。与值得信赖的财务顾问合作可以帮助您制定一个适合您目标并与您的价值观保持一致的个人计划。我相信，了解市场的运作方式会带来更好的决策。
在波动期间，掌握市场功能的投资者更有可能留在席位上，并获得了重大复合的重大回报。一位在1970年初投入10,000美元在标准普尔500号的投资者，尽管经历了八次衰退，多次战争，政治动荡以及改变整个行业的技术革命，但如今只有超过300万美元的投资者将拥有超过300万美元。那不是因为他们很幸运 – 这是因为他们认识到问题不是出现不确定性，而是我们在做到的情况下如何做出反应。
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