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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
丹塔拉（Danantara）是印度尼西亚的新主权财富基金，是一个超越野心的项目。它拥有9000亿美元的公共资产，它将从州预算中转移约0.6％的GDP，以投资于矿业，电池工厂和数据中心等商业计划（Prabowo Subianto总统）的优先事项 – 几乎完全自由地在何处和如何部署资金方面进行了自由。在几年之内，它应该成为全球资本市场的参与者。记住名字：丹南塔拉。您可能会经常听到它。
更值得怀疑的是，该项目的野心是否与其智慧相匹配。 Danantara没有明显的宏观经济目的。相反，它是一种新的奖杯SWF之一，例如英国的国民财富基金，也是特朗普政府可能的美国基金 – 主要是为了拥有它们。每个人都想要主权。每个人都想要财富。然而，尽管基金是一种很好的表现方式，但可悲的是，这并不是他们创造的可靠途径。
考虑主权财富基金确实有意义的许多案例。首先，为了节省来自石油等自然资源的收益，从而将收益随着时间的流逝传播并防止汇率升值，从而导致所谓的“荷兰疾病”造成其他经济部门的破坏。挪威的基金是世界上最大的基金，就是一个明显的例子。
其次，在良好时期时，在商品中节省了挥发性的收入，并在糟糕的情况下将它们花在了稳定基金的情况下。智利有这样的车。
第三，支持资助的公共退休金系统。明智地积累了支持其退休承诺的实际资产的国家可能会建立一辆车辆以在国外投资和最大化回报。日本政府养老金投资基金就是这样。
第四，更令人怀疑的是，要照顾低估的货币收益。一个保持其货币廉价以追求出口领导的增长的国家必须对由此产生的盈余进行消毒并积累过多的外汇储备。将这些粘在SWF中是有礼貌的事情，也是中国巨型巨星的起源。
第五，是2010年代的宏观经济环境，其长期利率较低，刺激了SWF的一系列想法。经济学家罗杰·法默（Roger Farmer）提出了一个英国基金，该基金将寻求稳定资产价格波动。其他人则建议以低利率借入的资金投资于生产资产。没有什么真正脱颖而出的，但是它们是解决可定义问题的解决方案。
在最新的迭代中找到宏观经济逻辑更加困难。英国基金表示，其目标是“解锁”数十亿磅的私人财务，这使游戏脱颖而出：这不是SWF，而是一个变相的开发银行。开发银行没有错。自从玛格丽特·撒切尔（Margaret Thatcher）时代以来，英国镇静的英国国家对持有资产有一种意识形态过敏，任何期望它积累净资产的人都会感到失望。
丹纳塔拉（Danantara）也可能是一家开发银行。首席投资官潘杜·萨赫里尔（Pandu Sjahrir）表示，其目的是“完全公司在印度尼西亚的所有国有企业”，以控制政府部的庞大投资组合。通过基金运行它们可能会更好，也可能不会更好。政府的官僚机构将减少，而政府的监督则更少。值得注意的是，丹纳塔拉（Danantara）在不允许其再投资股息的情况下监督国有企业将是完全有可能的。
这就是Danantara倒下的案件。股票市场在其投资组合中拥有许多公司拥有少数股份，他担心其管理。印度尼西亚的经济正在摇摆，卢比亚上周下跌至1998年亚洲金融危机以来的最低水平，部分原因是对普拉博沃的财政政策感到担忧。总统正在削减公共支出，部分是为了为他的SWF腾出空间，但这并不是中国风格的努力，以动员为发展状态的节省，因为他还在追求一项昂贵的普遍免费学校餐饮计划。在网上，尚不清楚丹纳塔拉（Danantara）根本将在印度尼西亚增加投资。该国已经在基础设施方面非常擅长。
这留下了创建SWF的第六个理由：有一个盒子，尤其是一个有很多钱的盒子，这真是太好了。盒子的创建是政治家可以指出的成就。对于那些能够运行它的人来说，这是令人兴奋的。该框可用于解决问题，政治，经济或其他方式。盒子可以是良性的 – 在未来，丹纳塔拉（Danantara）的聪明，无私，长期投资有助于使印尼变得更加繁荣。否则该盒子可能会变得恶性，就像在臭名昭著的1MDB案例中一样，马来西亚基金会从中挪用了数十亿美元。
两种结果之间的区别是治理。潘杜（Pandu）誓言，丹纳塔拉（Danantara）将达到最高的透明标准，并任命了一群宏伟的人，其中包括布里奇沃特（Bridgewater Associates）的雷·达利奥（Ray Dalio），他们将自己的好名声和声誉与之息息相关。现在，涉及的人承担着重大责任，以确保公共资金投入良好。至于改变印度尼西亚的经济，不要期望太多。
robin.harding@ft.com
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