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每年，摩根大通酋长杰米·戴蒙（Jamie Dimon）将他的栖息处用作美国最大银行的负责人，通过致股东的长信来阐述世界应如何运作。今年，主要观众不如白宫及其新任现任人。尽管如此，摩根大通股票的所有者也将感谢他。
戴蒙（Dimon）的58页的信件是与政治墙纸融合在一起的练习。它为美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的新政府轻拍，因为他认为错误的错误。他说，乔·拜登（Joe Biden）的团队中很少有人了解业务。现在，繁文tape节被切割了。错误的政策正在丢弃。
在关税上，戴蒙（Dimon）也避免说太煽动性。鉴于2月中旬以来，摩根大腿的股票大约下降了大约四分之一，他可以完全避免这个话题。他确实承认，他们可能会导致通货膨胀，甚至可能导致衰退。但是，通过指出可能与美国贸易伙伴进行的一系列行列后谈判以及这些方式如何产生积极影响，从而使信息变得甜美。
这比对冲基金投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）更具外交性，后者在赞扬特朗普（Trump）努力应对一个破碎的制度的同时警告说，周日警告说“自我引起的经济核冬季”。
碰巧的是，摩根大通在与贸易有关的麻烦方面的位置相当好。的确，当商品和服务跨境自由流动时，全球银行会做得最好。现在，投资银行费用看起来不太可能反弹。最初的公开产品左，右和中心被报废。但是，与交易相关的收入在美好的一年中仅是摩根大通收入的十分之一。
经济衰退对借款人来说肯定会不利 – 对于摩根大通（JPMorgan）的233亿美元信用卡贷款簿，但戴蒙（Dimon）的银行填补了很好的填补，并为其最近报告的损失率提供了两倍。在贷款和资本促进的促进中，出人意料的是，在资产负债表上几乎没有留下来。实际上，他的抱怨之一是，繁重的资本规则导致银行贷款少于他们想要的。
看到，白宫的动画比经济风暴更大，这可能解释了戴蒙在其他主题上的不断变化。抵制与种族财富鸿沟作斗争的承诺一去不复返了。气候变化曾经是优先事项，只会得到短暂的提及。特朗普对这两个主题的看法都没有秘密。
当然，消息传递是完全合理的。就银行的命运与美国交织在一起时，特朗普确实是戴蒙的老板。这位资深银行家也可能在下注，总统比尖叫更有可能听取糖衣的警告。
此外，在工作了将近二十年之后，摩根大通的头部并不需要赢得股东。即使股票最近的低迷，他在过去五年中的年度回报率也超过20％。如果这些致美国的情书有助于维持这一表现，投资者应该让Dimon涂抹在他内心的内容上。
john.foley@ft.com
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