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作者是布朗大学的助理教授，也是即将出版的书的作者。银行家的信任'关于危机中央银行合作
在其传统合作伙伴中，美国对美国的信任的侵蚀正在日益增长，因为在贸易和安全等正常稳定的政策领域的动荡加深。
随着特朗普政府从其长期的全球承诺中退缩，人们对现在在危机时期成为货币霸权所承担的责任的重视程度越来越大。
上个月，一些不愿透露姓名的欧洲中央银行和监督官员告诉路透社，他们质疑在市场压力时期，他们是否仍然可以依靠美国美联储的支持。令人担忧的是，美联储可能会面临政治压力，以中止所谓的掉期线，这些掉期线在这种时刻为外国中央银行提供了美元的流动性。
过去，美联储的掉期线一次又一次地保持了全球金融稳定性，将美元流动性抽入危机中。基本的隐性合同是一项努力 – 只要美元是国王，而美国受益于所有人借贷，贷款和节省美元的收益，美联储应该扮演这个角色。然而，这份合同从来没有像许多人那样确定。
首先，美联储以这种方式采取行动的能力取决于中央银行的工作人员愿意以这种方式采取行动。鉴于特朗普长期以来对多边主义和将美国置于首席的愿望的怀疑，因此不再应该假设保证已经到位。
总统表示，他不打算在2026年结束之前取代杰伊·鲍威尔（Jay Powell）担任美联储主席。鲍威尔（Powell）领导下的美联储继续他的前任政策，即保持站立式掉期线。但是，下一个特朗普的美联储主席任命可能不这样做。因此，在联邦公开市场委员会构成的不同的情况下，美联储愿意履行其全球职责的风险可能会在明年立即体现出来。
其次，美联储的行动能力依赖于1914年从国会获得授权的授权。国会授予美联储的权威，它可以夺走它。美联储目前在欧洲，日本和加拿大与中央银行的五条置交易线不像许多人认为的那样长期。他们每年重组。国会似乎越来越不愿偏离特朗普的意愿。
长期以来，国会一直担心危机支持“救助外国人”。在金融危机期间，美联储的掉期计划引发了两党，要求提出更大的问责制。当时的公共参议员理查德·谢尔比（Richard Shelby）批评美联储在危机期间未能“保持在国会设想的范围内”。
2009年，当时的民主国会议员艾伦·格雷森（Alan Grayson）向前美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）询问了上一年与新西兰的掉期线。他问：“说真的，将这种荣誉扩展到美国人而不是新西兰人，这不是更好吗？”
但是货币掉期线不是外国救助。外国中央银行可以访问无法自行打印的美元，以换取货币。金融危机中的掉期线在2008年12月达到了5830亿美元的未偿额。
仅几年后，欧元区危机期间使用掉期线的使用引起了新的批评，再次煽动了两党的呼吁调查美联储。当时的国会议员罗恩·保罗（Ron Paul）是一位自由主义者，将这些新的线条描绘成“稀薄的救助”，“凭空稀薄，以支撑欧元”。
经济历史学家查尔斯·辛格伯格（Charles Kindleberger）告诉我们，全球稳定依赖于霸权的愿望和能力。他的主要教训 抑郁症的世界，1929- 1939年从1930年代失踪的霸权（“不再是伦敦，还不是纽约）的毁灭性含义中，使全球经济保持平衡。今天，美联储对这种“一个稳定器”的需求在金融危机和大流行期间变得明确。在此期间，全球经济依赖于这些设施，这在上个月欧洲官员所表达的问题上很明显。
如果对美联储在美国以外使用美元的人们提供流动性的意愿和能力（几乎所有人）会减少，那么效果将在全球范围内感受到。很难说出这种风险有多严重，但是我们在不寻常的时期。即使是开始谈论的事实也是一个问题。
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