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作者是奥利弗·怀曼（Oliver Wyman）的副主席，也是摩根士丹利（Morgan Stanley）的前银行全球负责人和多元化的金融研究
特朗普关税的长期财务后果将是什么？我们可能正在停顿90天，但问题仍然很紧迫。回顾一下理查德·尼克松（Richard Nixon）在1971年的经历，可以帮助投资者了解接下来会发生什么。
当然，最近的事件与“尼克松冲击”具有一些标志，当时当时的总统从黄金标准中夺走了美元，实施了10％的进口关税并引入了临时价格控制。该政权的裁员导致了一个全球经济不稳定和不确定性时期。它不仅造成了业务信心的损失，而且导致停滞。尼克松的价格和工资控制着惊人的适得其反，触发了产品短缺并有助于加油价格。整个情节是70年代巨大通货膨胀的关键贡献者。
与特朗普的关税一样，尼克松被介绍给库德格国家，以改变贸易条款，以帮助减少美国的贸易赤字。他最大的担忧是日本和德国。财政部长约翰·康纳利（John Connally）对他说：“我的理念是，所有外国人都在搞砸我们，首先要把他们搞砸是我们的工作。”
在当今的超财务世界中，我们已经看到债券市场可以更快地迫使政治家的手。 1971年花了四个月的时间，尼克松的关税已通过史密森尼协议删除。但是，这种震惊已经做出了足以催化财务变化的巨大变化，从而导致创建新工具，以押注利率和对冲货币风险，包括FX期货和期权。
银行体系中的陷阱痛苦促使财务行为和金融监管发生了巨大变化。投资者将资产分配转移到黄金和实际资产以保持价值。同时，企业和存款人越来越多地将其活动从银行转移到债券市场。从那以后，银行作为经济总借贷的份额一直在下降。简而言之，现代金融是在1970年代初期建立的。
目前美国以外的国家担心关税的国家也有相似之处。早在1971年，美国最接近的盟友也有劣质的待遇。尽管尼克松已经浮动，但尼克松还是以关税达到了关税。像今天总理马克·卡尼（Mark Carney）一样，加拿大人没有退缩，最终撤销了关税。可能会更糟：康纳利还希望美国与加拿大在汽车和汽车零件上的长期契约中取消契约。但是，保罗·沃尔克（Paul Volcker）的回忆录说，这是通过鼓励国务院官员撕下每一个提到这一点的新闻稿的最后一页，纠正了这一点。
最终，稳定与盟友的国际关系的需求有助于使平衡远离关税。当时的国家安全顾问亨利·基辛格（Henry Kissinger）“越来越关注长期对抗对盟军关系的不安影响”。
尼克松还对美联储的扩张货币政策施加了巨大的压力，以抵消冲击。尼克松的演讲撰稿人威廉·萨菲尔（William Safire）讲述了政府如何保持稳定的匿名泄漏，以提高压力供应主席亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns），包括浮动的一项提议，以扩大美联储的规模，以便尼克松可以为委员会提供支持的新成员。
最后，尼克松的四个月税可能有助于促进美元重估，但它没有达到所需的目标，对进口的影响没有明显的影响。然而，这一举动的经济冲击波在过去的几十年中一直荡然无存。即使是欧元的创造也源于它。接下来是数字欧元或更深层次的欧洲资本市场吗？目前尚不清楚，但历史表明，这种最新冲击的后果将在未来几年内感受到。
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