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如果将英国的混乱倾向与系统提供安全安全所需的可预测性结合在一起，该怎么办？答案是：一团糟。随着时间的流逝，零碎的解决方案会产生新的混乱。
当今的养老金系统有两组不同的问题。
首先是当前和未来的养老金领取者现在分为四类：公共部门的工人，他们享受安全，通货膨胀保护的养老金，由纳税人进行了支持；安全定义福利（DB）私人养老金的受益人，现在许多人关闭了新的捐款和新成员；承担所有投资和寿命风险的年轻人节省了定义的贡献（DC）计划；薪水不佳的人最终会依赖国家养老金。
这些师除最后一个任意的历史产品外。为什么公共部门的养老金安排以及较老的私营部门的雇员要比当今私营部门工人的养老金更安全？
第二个失败是养老金制度无法使经济更加生产力。这是因为它既高度分散又冒着风险。根据养老金政策研究所的数据，“英国养老金资产中只有18％投资于英国生产资产 – 上市股票，公司债券，私募股权和替代品”。这样的分配不会创造出蓬勃发展的国内企业，而国家繁荣必须依赖。
鉴于过去退休金的遗产，从这里跳到连贯（和正当）的东西是不可能的。因此，有关该政府改革计划的问题是，他们是否会朝着更好的方向移动。答案是：是的。它们符合具有三个主要组成部分的新兴共识：合并；生产投资；和更高的节省。
我会添加普遍性。原则上，现在风险在各个部门和世代之间如此不平等地共享是错误的。这不能在一夜之间更改。但是随着时间的流逝，应该是。
最近的两篇政府文件 – 养老金投资审查和工作场所养老金的最终报告：路线图 – 概述了预期的方向。
养老金部长托斯滕·贝尔（Torsten Bell）在后者中解释说，养老金计划法案将把审查的结果纳入法律。主要目的是整合计划，“创建了“少数更大，更好，更好的价值养老金提供商，这些提供商投资于更广泛的生产资产”。最后一个政府开始的重要区域是地方当局计划。其他的是较小的DB和DC方案。
合并的广泛主题是有道理的，因为管理养老基金有规模和范围经济。这种整合将有助于确保更好地管理风险，并因此对创新投资进行更大的投资。今天，根据工作场所养老金路线图，，，， 2,000个DB计划仅持有它们之间的100亿英镑的资产。同样，目前有许多DC计划，少于100名成员。
这与一个有争议的问题有关：养老基金在促进经济增长方面的作用。存在一种观点，即对国内生产资产的投资不应偏见。也存在一种平行观点，即最好的办法是投资索引追踪资金。
我持有这样的观点，但在养老基金的情况下不再这样做，出于路线图中的原因。 因此，它指出：“我们的养老金系统的质量通过我们所有人的希望在退休中的希望决定了我们的生活水平。但是，这也是我们作为最大的资本资本池中最大的经济体的基础。这些目标和角色彼此之间并不紧张……在十年之后，在英国的生产力和工资中，这是不比英国养活的，而不是更重要的是，在英国的生产力和工资中，我们的经济不平等。
尽管要小心和谨慎，但应该这样做。但必须完成。只有大型计划和能够以高度专业的方式运作的大型资金才能完成。这些报告还正确地强调，关注更高回报将为储户提供更好的养老金。
也有必要提高储蓄率。贡献率太远了。英国国家储蓄率也太低了。提高前者是提高后者的必要步骤。这些大问题将是养老金审查下一阶段的一部分，该问题将重点放在退休收入的适当性上。
将英国的不理性和不足的养老金制度变成不理性和不足的东西可能是该政府最重要的经济遗产。至少，这是一个明智的开始。它必须继续前进。
martin.wolf@ft.com
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