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您关于特朗普第二任期对华盛顿，商业和世界意味着什么的指南
经过18个月的讨价还价，多次白宫干预，总统大选，一场咆哮诉讼，仇外骚扰，两次国家安全评论和政府金股，Nippon Steel终于获得了认可以购买美国钢铁。
这笔150亿美元的收购造成了历史，原因有很多，但也许最有效地是ERA变化的标志：这是“ Stick-Holder资本主义”时代的第一批大规模跨境交易，就像利益相关者资本主义一样，但至少有一个特别沉重的利益相关者。
这项折磨的交易并非偶然，而令人惊叹的侵入性权力Nippon Steel被迫授予现任和未来的美国政府，以赢得总统的点头，应该是地标。该时期通过射击进化的过程到达，日本是参与的主要非美国乘客之一。
在Stick Holder资本主义中，公司从根本上仍受到通常的力量的推动，但是以永久性的，惩罚性的惩罚风险，不一致，胁迫和突然的，突然的，自上而下的重写概念或规则，这些概念或规则以前似乎是不可侵犯的。唐纳德·特朗普（Donald Trump）没有提供这道菜的所有成分，但他以惊人的速度和奉献精神将它们煮熟。
已经设置了这些参数，以便即使是近日日的盟友也会受到伤害。特朗普的“解放日”关税旨在使消费者和公司陷入诸如美国制造业的投资之类的行为，以前的资本主义迭代尚未强制执行 – 股东和其他利益相关者的许可尚未得到批准。
当存在异议时 – 正如上个月沃尔玛建议，关税所引起的较高成本将传递给客户 – 特朗普的持有人的行动主义在资本主义本身就触及了。
美国总统在社交媒体上发布说，沃尔玛应该“吃关税”，而不是向客户收取更高的价格，并补充说，上一年的利润可观。
美国资本主义的真正新规则是否限制了公司应获得的利润或如何设定价格？关键是没有人知道，因此确保胡萝卜始终服从于棍子。
我们是怎么到达这里的？十年来，共识一直在摇摇欲坠，利益相关者最吸引了公司的重点，并且他们的利益最佳地为国民经济提供了服务，并指导了看不见的市场。
在美国及其他地区，对股东资本主义的最纯粹主义解释已经在2008年金融危机的后果中归结为替代方案。在2019年，强大的美国业务圆桌游说小组更新了其有关公司目的的声明，以反映对“所有利益相关者”的承诺，因此进行了投降。
在拜登管理局下，达到了新的实现点。股东和利益相关者资本主义都不能完全依靠来提供工业国家安全：他们并未使美国成为筹码制造业的全球领导者；他们不能保证在上升，强制性中国的长期前界。
在华盛顿多年来批评日本等地的工业政策的存在和实力之后，美国的反应是建立工业政策。但是，日本众所周知，工业政策的问题是，它要求公司推动一种资本主义版本，在这种情况下，决策不再完全满足股东或利益相关者的利益。在错误的手中，随着美国和世界其他地方现在发现的，工业政策可能会变得高度强制。
日本钢铁（Nippon Steel）试图在美国总统大选前购买美国钢铁（US）的时间，这意味着问题总是政治性的，解决方案也是如此。这笔交易首先被总统乔·拜登（Joe Biden）封锁，然后由特朗普（Trump）封锁，这是日本公司提供一系列令人大尽眼底的优惠，包括美国政府的黄金份额和巨大的投资承诺。
在整个过程中，Nippon Steel遇到了美国资本主义的四个版本（并受到了）。它赢得了价格和溢价的股东，但这并不重要。它通过强调了我们为我们的蓝领工作做些什么来谈论一场好游戏。它很难游说，但徒劳地将交易解释为可信赖的盟友的工业政策的完美结果。
它的胜利仅在Stick-Holder资本主义时代获得：现在许多人可能必须导航的一种版本，其中涉及被艰难地陷入困境并假装喜欢它。
leo.lewis@ft.com
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