t速度的例外管理1：gunnar larsen

为什么现在就很重要

向T+1贸易解决方案的过渡不仅是一个监管要求：这是贸易后生命周期管理和运营的估计。预算正在分配和部署。时间表正在签约。对于银行，资产经理和金融市场基础设施（FMI），错误的利润正在迅速消失。现在是行动的时间。

在这个挑战的中心？ 例外管理。

了解t+1结算

t+1表示和解，这是资产的所有权从卖方转移到买方，并进行相应的付款， 必须 发生 一个工作日 交易日期之后。它将现有的T+2沉降窗口切成两半；从贸易确认到交付到几个小时的所有内容。

到T+1的早晨：

• 必须确认交易
• 分配必须准确
• 常规和解说明（SSIS）必须是正确的
• 必须确定和解决例外

在和解过程中，一个失误触发了交易失败，导致了昂贵的财务，运营和声誉的连锁反应。如果贸易失败，则例外管理是指识别，调查和解决解决过程中出现的差异或问题的过程。

有效的例外管理很重要。对于投资者而言，T+1班次可以更快地使用资金和证券，随后可以更好地使用它们。对于机构，它需要精确的协调，完美的数据和实时异常管理处理。

美国T+1过渡的教训

当美国在2024年5月过渡到T+1时，尽管提前时间很长时间，许多金融公司仍在挣扎。关键问题包括：

• 贸易失败率上升，尤其是跨境和FX连接的交易
• 贸易后压力加剧，作为例外窗户缩水到2-5个小时
• 由手动SSI过程引起的断裂，包括依赖电子表格
• 协调问题，尤其是使用外包后方办公室的对手

据估计，整个行业的T+1合规性的成本超过300亿美元，并且由于旧的交易后基础设施系统以及对手动流程的依赖，较小的公司受到了不成比例的影响。

表现最好的公司有一个共同点： 他们提早自动化。他们主动自动化的数据管道，例外工作流和和解说明，导致失败率降低，并在数周内提高了操作弹性。这种早期自动化使他们能够有效地管理异常，并为他们在过渡中的整体成功做出了贡献。

英国的教训很明确： 早点开始。优先考虑优先级。战略性自动化。

T+1：全球运动

向T+1和解周期的过渡是更广泛的全球运动的一部分，几个司法管辖区采用或计划类似的更改。加拿大已经实施了T+1和解周期，而英国政府正在通过其加速和解工作组的工作积极准备转变，该工作已发表了建议草案，并有望很快发布最终报告。

在欧盟（EU），欧洲委员会和欧洲证券和市场管理局（ESMA）正在与贸易协会和市场参与者合作，以探索下一阶段的和解周期改革，旨在成功过渡到T+1。

尽管时间表和方法可能会在各个地区有所不同，但预期的收益（例如下降风险，提高市场效率和增强的投资者信心）是一致的。监管机构，行业团体和金融市场公司正在共同努力，以确保实施T+1和解周期是平稳有效的。随着越来越多的金融市场转移到一个工作日结算周期，全球证券行业有望为更快的定居点和提高运营弹性的新时代准备。

为什么例外管理是战场

例外管理是“贸易后的无形基础架构”，直到破裂为止。那真的很痛苦。因此，有效管理异常对于维持运营绩效和减轻风险至关重要。

常见的休息原因包括：

• 不匹配或不完整的贸易细节
• 缺少贸易确认
• 不正确的分配
• 无效或过时的SSI
• 由于持有不足而导致的交付失败

异常管理是一个复杂的过程，需要跨多个团队的协调，通常使用不同的系统来快速解决问题并防止结算失败。解决例外的各种任务包括确定根本原因，与交易对手沟通，更新贸易记录以及确保遵守质量标准和监管义务。

在t+2下，可以在一夜之间处理例外。在t+1下，公司有一个 2–5小时的窗口。如果在那个时候没有解决例外，则贸易失败，公司的义务也是如此。

这些失败不是孤立的操作问题；他们在各个部门之间荡漾：

• CFO 请参阅解决方案失败和抵押效率低下的直接损益影响，包括财务监督和报告在内的责任。
• 财政部感觉 通过被困的流动性，不合格的资本和货币加速运动的痛苦，这直接影响流动性管理。他们的职责包括管理现金流量和确保可用于定居点的资金。
• 风险与合规性，确保几乎实时的监督和可审核性，并承担监视法规合规性和管理操作风险的责任。
• 它，负责快速整合和扩展系统，并将破裂的工作流进行现代化。他们的职责包括维护系统可靠性和支持异常管理工具。

如果没有针对例外管理的协调实时战略，公司将难以履行T+1和解义务，投资者最终将承担后果。

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