不确定如何接触稳定币？公司如今构建它们的三种方式。：Carlos Kazuo Missao

今年早些时候，当《天才法案》在美国通过时，金融机构首次拥有了一个实际的框架（与欧洲 MiCA 等全球标准保持一致），以便在全国范围内使用稳定币。随着稳定币采用的闸门现已打开，整个行业陷入了困境，讨论了使用这项技术的好处和缺点。

现在，许多最初的尘埃已经尘埃落定，公司正在从猜测转向行动。随着稳定币越来越受欢迎，利用它们的范围已经扩展到大型机构之外。各种规模的公司现在都在决定如何与稳定币互动，以利用更快的跨境支付、更低的交易成本、增强的可编程性和实时流动性获取，同时保持美元平价。

在我的
上一篇文章，我概述了构建和启动稳定币基础设施的步骤——对于拥有大量资源和技术能力的大型组织来说，这是一个可行的选择。然而，这只是多种方法中的一种。

在本文中，我们将考虑公司规模、数字成熟度、可用资源和战略优先事项等因素，研究当今公司利用稳定币的三种关键方式。

大量的预算和先进的技术为早期采用者奠定了基础。

许多在自己的组织内推出稳定币技术的公司都是非常大的参与者。这些公司已经拥有先进的技术和充足的资源，因此在制定自己的计划时，预算和时间并不是障碍。

摩根大通是内部推出自己的稳定币技术的公司之一。作为全球第五大银行和美国最大的银行，JPMC 在测试新技术方面往往比其他银行领先一步，因为他们拥有这样做的资源。就稳定币而言，早在《天才法案》通过的几年前，该公司就开始在内部开发闭环去中心化金融技术，该技术允许银行在内部转移资金。

例如，JPMC 的客户包括西门子、嘉吉和联邦快递
已采用 JPM Coin 用于自动化财务操作、智能合约支付等功能，帮助这些公司更有效地部署资产。 2025 年，在此基础上，JPMC 通过以下方式进一步推进其产品服务： 推出 JPMD，一种类似稳定币的存款代币，专为机构客户设计，以促进跨境结算和实时流动性管理。

除了 JPMC 之外，典型金融服务领域之外的大型组织也在推出自己的稳定币项目。以零售巨头为例 沃尔玛和亚马逊正在积极探索发行自己的与美元挂钩的稳定币，以简化支付，减少数十亿美元的信用卡交换费用，并为商家和客户提供更快的跨境交易。

最近，花旗集团与 Coinbase 联手开发数字资产支付架构，为机构客户提供服务。此次合作将简化支付流程，在传统金融和数字金融之间架起桥梁。它为花旗客户提供了更多的数字资产支付方式，可以使用稳定币、CBDC 或其他加密货币来完成。

这种内部方法具有多项关键优势，包括更好地控制合规性和安全性、更快的创新周期和增强的数据隐私。然而，它也有其缺点：在内部构建该技术需要高昂的开发成本，并且需要大量资源来建立与外部稳定币的互操作性。

许多组织联合起来创建联盟并共同努力。

我们看到组织（尤其是在金融服务领域）接触稳定币的更重要方式之一是与财团合作。类似于全球银行联合起来创建点对点支付技术 Zelle，或者全球机构成为 SWIFT 生态系统的一部分，我们看到各组织联合起来开发稳定币项目，该项目将支持不同机构之间的交易。

以欧洲为例，
九家银行包括 ING、Banca Sella、KBC、Danske Bank、DekaBank、UniCredit、SEB、CaixaBank 和 Raiffeisen Bank International 正在合作推出以欧元计价的稳定币。 该联盟的目标是提供近乎即时、低成本的支付和结算，并提供 24/7 高效跨境支付、可编程支付等服务。该联盟正致力于在 2026 年初推出稳定币，该联盟也欢迎更多银行加入，这可能意味着该项目具有更广泛的影响力。

对于大多数寻求利用稳定币效率的组织来说，联盟模式是最可行的方法。值得注意的是，启动这一项目所需的时间和资源由多个实体共享，而不是由一个实体单独承担。开发稳定币的法律、技术和财务要求很高，这使得这种协作方法更加实用。

此外，将多个组织的专家聚集在一起可以促进知识共享。将每家银行的去中心化技术和稳定币方面的最佳人才结合起来，可以为机构及其客户创造出卓越的最终产品。

通过合作，组织可以构建可互操作的生态系统，从而实现机构之间的无缝资金流动。加入联盟的银行无需在发布后配置互操作性，而是可以确保整个网络上稳定币交易的第一天兼容性。这与 Zelle 类似，参与银行的客户可以立即向联盟内其他银行的朋友汇款。

小型银行正在采取观望态度——将资源集中在其他举措上。

区域和社区金融机构也可以从稳定币所提供的功能中受益匪浅，但这些组织往往没有足够的资金专门用于大规模数字化转型项目，例如推出自己的稳定币。

例如，如果一家社区银行正在分配其技术预算，并需要在升级其核心银行系统或利用稳定币之间做出决定，那么它几乎总是会优先考虑核心系统现代化。这一决定既符合逻辑又具有战略意义，因为增强核心银行平台可以为从客户服务到合规报告的所有运营带来即时、切实的改进，而稳定币的采用代表了长期的战略机遇。

这并不意味着较小的机构会永久放弃稳定币。相反，他们正在采取一种经过深思熟虑的观望策略。随着财团成功推出稳定币，将其推向市场并展示经过验证的现实用例，小型银行将更有信心参与。对于这些机构来说，比大型企业稍晚进入稳定币生态系统代表着对其有限技术预算的最有效利用。

组织已经采用不同的方式来处理稳定币，这表明了一个成熟的生态系统，但一种方法并不适用于所有情况。每个组织成功采用稳定币的情况都会有所不同，选择内部开发技术、与同行合作还是观望最终将取决于每个组织愿意投资于项目的资源及其当前的数字成熟度。