由于美国总统唐纳德·特朗普和美联储主席鲍威尔发表讲话弱于预期，英镑/美元以及标普500指数周五出现大幅盘中波动，市场对于美联储将在9月18日降息25个还是50个基点存在不确定性。
本周的美国数据可能会提供更多明朗因素。尽管短期内会出现波动，但黄金可能仍会在逢低时获得支撑，因为今年以来黄金的表现优于其他风险资产。黄金受益于几个因素：美联储和其他央行降息预期、地缘政治风险推动的避险需求以及央行增加实物购买。
在进一步讨论宏观因素对美元和黄金的影响之前，我们先快速看一下黄金的图表。
黄金保持坚挺
虽然由于近期看涨势头的丧失，存在短期回调的可能性，但价格一直稳定在 2500 美元左右的事实表明，阻力最小的路径仍然是上行。
黄金一直在窄幅区间内交易，徘徊在 8 月份以来的历史高点附近。近期下跌幅度较小，并不意味着即将下跌。当然，这种情况可能会在未来几周内发生变化，但根据目前的市场状况，目前还不能过度看跌黄金。
关键的短期支撑位在 2470 美元至 2485 美元之间。该区域与之前的支撑位和阻力位一致，与 2 月以来建立的看涨趋势线相交，并与 21 天指数移动平均线重合。
对于多头而言，第一个上行目标是8月历史高点2531美元以上的流动性，下一个主要目标是2600美元的水平。
美元前景依然看跌
在美国就业报告疲软之后，我们看到美元全线下跌，随后回到非农就业报告公布前的水平，并在周五兑除日元外的所有主要货币转为上涨。美元对非农就业报告的强劲反应以及周一上半交易日迄今为止的温和进一步走强可能是由空头获利了结推动的。
投资者可能还想知道，鉴于在非农就业报告公布之前，我们已经看到其他几份劳动力市场数据表现疲软，这种疲软程度有多少已被计入价格。美联储主席威廉姆斯在讲话中采取了谨慎态度，尽管沃勒的立场更为温和，但降息 50 个基点的热情已消退。
由于投资者目前完全不确定美联储是否会选择降息 25 个基点或 50 个基点，本周的 CPI 数据（9 月 18 日 FOMC 会议前的最后一份重要数据）很可能成为决定性因素。随着美联储的转变，美元可能会随着时间的推移而下跌，这应该会在黄金下跌时为其提供支撑。
就业数据令人失望后，美联储迫不及待降息
尽管工资上涨，但周五发布的 8 月份就业报告却相当疲软。不仅总体数据显示 8 月份非农就业岗位仅小幅增加 14.2 万个（而预期为增加 16.5 万个），而且修订后的数据还大幅减少了 6 月和 7 月报告的就业人数——减少了 8.6 万个。这是自 2020 年 12 月疫情爆发以来最疲软的就业报告。此外，私营部门过去三个月的招聘人数平均仅为增加 9.6 万个，低于 7 月份 3 个月的平均 14.6 万个。这几乎令人担忧。
随着就业市场降温幅度超过预期，美联储不能也不应该再等待降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔会议上明确表示美联储将于 9 月 18 日降息，并表示“现在是政策调整的时候了。前进的方向很明确”，这一点从未受到任何质疑。
市场对降息幅度的看法各有不同。美联储将希望避免在下周会议上引起美元大幅波动，并希望本周的美国通胀数据有助于使其利率决定成为更符合预期的结果。
美国CPI预计将降温至2.6%
随着美国 CPI 指数有望降至美联储目标水平，鲍威尔已为 9 月 18 日 FOMC 会议上降息开了绿灯。周三的 CPI 报告将是该会议前的最后一份重要数据，以帮助利率制定者决定降息 50 个基点还是选择标准的 25 个基点。
因此，它将引起很多关注——尤其是如果我们看到与预期数字的大幅偏差。7 月份通胀率连续第四个月放缓至 2.9% 同比，降至 2021 年 3 月以来的最低水平。预计 8 月份通胀率将进一步下降至 2.6%。预计通胀率将保持在 3.2% 同比不变。
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