霍华德·施奈德
华盛顿（路透社） – 预计美联储将在周四政策会议结束时将基准政策利率降低四分之一个百分点，考虑到美联储可能面临的不确定的经济形势，这一决定似乎只是一个脚注。很快就会在特朗普第二届政府的领导下航行。
前总统唐纳德·特朗普在周二的总统选举中获胜，以及他的共和党同僚将在一月份控制国会参众两院的前景，推动了从进口关税到减税再到抑制移民的政策变化，这可能会改写美联储所预测的经济增长和通胀前景。政策制定者预计明年将面临。
即使在共和党的完全控制下，这些提案也可能需要几个月的时间才能在国会得到完善和实施。
目前，新的经济数据继续对美联储有利。周四公布的数据显示，最近一周首次申请失业救济人数仍然较低，第三季度工人生产率健康增长了 2.2%，帮助抵消了工人时薪 4.2% 的增长。
美联储官员表示，生产率的提高是提高他们对通胀持续下降信心的因素之一。
高频经济学首席经济学家卡尔·温伯格写道：“这是美联储在考虑降息时希望看到的结果。”
但随着周二选举结果公布后债券收益率近期继续上涨，投资者现在预计美联储最终的降息幅度将低于之前的预期，因为它正在评估新的经济体制，这可能意味着更大的联邦赤字、更强劲的增长、短期内通胀上升，同时也带来长期风险。
TS Lombard 首席美国经济学家史蒂文·布利茨 (Steven Blitz) 表示，“随着时间的推移，你会发现预算赤字、关税的走向……可能成为美联储需要管理的一个问题”。
在强劲经济中可以自由加息以对抗通胀后，央行可能最终会“处于第二位”，跟不上政府政策引发的贸易和全球资本流动的变化，同时面临物价上涨和维持利率不变的压力。布利茨说，失业率很低。
特朗普在 2017-2021 年担任总统期间公开呼吁低利率，最终将美联储主席杰罗姆·鲍威尔称为“敌人”，因为他认为加息不必要地抑制了经济增长，这是两国关系的动荡背景，将受到密切关注。未来几个月。
特朗普于 2018 年初提拔时任美联储理事鲍威尔领导美联储，而鲍威尔又被总统乔·拜登连任，连任至 2026 年 5 月，鲍威尔表示他打算完成这一任期。
前景更加黯淡
人们普遍预计美联储将在周四将基准政策利率降低 25 个百分点至 4.50%-4.75% 的范围，这是继 9 月份批准的 0.5 个百分点的降息之后的广泛宣传。
然而，市场对接下来发生的事情的信心已经开始减弱，目前预计央行最早将于明年年中结束降息周期，政策利率最终在3.75%-4.00%之间范围。
这比美联储官员截至 9 月份预测的约 2.9% 的水平高出整整一个百分点。
它也远高于导致特朗普在第一个任期内爆发反对美联储的政策利率，当时美联储基准利率达到2.4%左右的峰值。
但货币政策已经收紧，并且持续收紧，以使通胀率回到央行2%的目标——美联储认为这一“通货紧缩”过程尚未完成，考虑到物价上涨的作用有多大，特朗普可能希望看到这一过程继续下去在最近的总统竞选中发挥了作用。
然而，如果关税开始改变全球供应模式，对价格、增长和就业产生不确定的影响，并且各种减税措施也以类似的硬性措施推出，那么特朗普承诺的一系列经济政策的影响可能很难被央行解析。预测对收入、消费者需求和政府赤字的影响。
美联储官员在 11 月 5 日大选前指出，他们不会根据任何政府的提议制定货币政策，而是将财政和监管决策视为“既定”，并且只对这些决策产生的经济结果做出反应。
他们之前曾与特朗普一起在2018年加息，因为他的减税政策导致了意想不到的强劲增长，从美联储的角度来看，通胀风险上升，并在2019年降息，因为他的贸易战使全球增长前景黯淡。
这并不会让预测变得更容易。
美联储可能在周四降息，但“除此之外，进一步降息的程度和时机取决于即将公布的数据和特朗普 2025 年的政策方针，前景变得更加黯淡，”麦格理经济学家 David Doyle 和 Chinara Azizova 周三写道。
（霍华德·施奈德报道；Andrea Ricci 和 Paul Simao 编辑）
关键词：特朗普,美联储,百分点,杰罗姆·鲍威尔