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过去几年，强于预期的美国经济不断令华尔街及其预测感到意外。
加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）告诉雅虎财经，虽然我们现在已经在某种程度上习惯了它们，但最近的低估与大流行之前的情况相反，当时美国经济预测往往过高。
现在，进入 2025 年，像卡尔瓦西纳这样的策略师正在倾向于流行后趋势，并押注美国经济的上行将再次令市场普遍的经济预测感到意外。
“鉴于最近低估（美国经济增长）的历史，以及明年 GDP 预测正在非常、非常、非常缓慢地攀升，我押注于 2% 至 3%（增长），而不是1% 到 2%，”卡尔瓦西纳说道，他预计标普 500 指数明年将收于 6,600 点。
周二，富国银行 (Wells Fargo) 的克里斯托弗·哈维 (Christopher Harvey) 发布了华尔街最看涨的目标价 7,007 点，同时强调了“GDP 上调所带来的周期性机会”。
如果 2024 年的市场驱动缩写是 AI，那么 2025 年的市场驱动缩写将是 GDP。
美国银行的股票和量化策略团队在其 2025 年展望报告中也提出了类似的观点，预测标普 500 指数到年底将达到 6,666 点。该公司的经济团队预计，2025 年美国经济将以年化 2.4% 的速度增长，高于彭博社 2.1% 的普遍预测。
这使得美国银行青睐“GDP敏感型公司”，该公司建议增持金融（XLF）、非必需消费品（XLY）、材料（XLB）、房地产（XLRE）和公用事业（XLU）行业。
Bofa 的 Savita Subramanian 写道：“我们在股票中看到的机会比指数更多。” “我们特别喜欢具有健康现金回报前景且与美国经济息息相关的公司：大盘价值股。”
卡尔瓦西娜同意。
卡尔瓦西纳表示：“为了让价值股跑赢大盘，近年来我们需要看到 GDP 运行得更热一些。” “我们已经在扩大市场领导地位或转向价值方面给予了优势，但认为这是一次千钧一发的机会。”
德意志银行 (Deutsche Bank) 的 Bankhim Chadha 是华尔街最看涨的策略师之一，他预计标普 500 指数到 2025 年年底将达到 7,000 点，他也认为“历史上强劲的经济背景”将是关键驱动因素。
查达写道：“虽然人们普遍认为经济会出现衰退（近年来），但事实证明经济背景非常强劲，目前低失业率和强劲 GDP 增长的情况在历史上只出现在 6% 的情况下。” “在此之前，在 20 世纪 60 年代和 90 年代（后半叶），股票也表现强劲。”
仔细研究卡尔瓦西纳的工作就会发现，为什么经济增长达到或超过积极预期对于股市反弹至关重要。自 1947 年以来，GDP 增长了 5 倍，介于 1.1% 至 2% 之间。那些年股市仅上涨了 40%，平均跌幅为 3.4%。与此同时，在 GDP 增长 2.1% 至 3% 之间的年份里，股市有 70% 的时间都走高，平均回报率接近 11%。
因此，虽然一些华尔街策略师经常很快告诉你股市不是经济，但历史似乎告诉我们，至少在 2025 年，当经济开始下滑至 0% 时，这通常不是一个积极的信号对于股票。也许经济未能达到2.1%以上的增长预期以及可能出现放缓迹象的原因并不是明年的看涨预期的一部分。
乔什·谢弗（Josh Schafer）是雅虎财经的记者。在 X 上关注他 @_joshschafer。
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