作者：因德拉迪普·戈什
班加罗尔（路透社） – 据路透社的大多数经济学家称，由于当选总统唐纳德·特朗普提出的政策存在通胀上升的风险，美联储将于下个月降息，但 2025 年降息幅度将比一个月前的预期更小轮询。
基于他计划的政策（包括提高关税和减税）的价格复苏前景，导致市场在过去几周内将降息定价近一半，到 2025 年底降至 75 个基点左右。
持续的经济强劲、顽固的通胀和屡创新高的股市已成为仓促降息的障碍。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，“经济并未发出任何我们需要急于降息的信号。”
尽管如此，在 11 月 12 日至 20 日的路透调查中，近 90% 的经济学家（106 人中的 94 人）预计 12 月将降息 25 个基点，使联邦基金利率降至 4.25%-4.50%。十二人预计不会有任何变化，而上个月的调查中只有三人预计不会有变化。
但市场定价显示，目前 12 月份降息的可能性不到 60%。直到最近，只有少数人反对这一举措。
“我们仍然呼吁12月降息。我们认为数据会表现良好。但你可以看到为什么市场定价另一种硬币翻转……经济仍然非常强劲，通胀仍然高于目标，”美国银行美国经济学家史蒂芬·朱诺表示。
“我们将看到放松管制、更宽松的财政政策、更多的保护主义贸易政策和更严格的移民立场。它们都对通胀构成上行风险……美联储不太可能像我们之前考虑的那样大幅降息，因为它们将会看到通胀继续高于目标。”
美国银行最近将其终端联邦基金利率预测从 3.00%-3.25% 上调至 3.75%-4.00%。
民意调查中位数显示，未来两年的通胀前景较上个月大幅上调，个人消费支出（PCE）通胀（美联储首选指标）预计至少在 2027 年之前将基本保持在美联储 2% 目标之上。
85% 的受访者（67 名受访者中的 57 名）表示，明年通胀恢复的风险已经上升。
大多数经济学家表示，特朗普提议的关税将于明年初实施，绝大多数经济学家认为，51项关税中的44项将对美国经济产生重大影响。
路透社的另一项民意调查显示，对中国进口商品征收关税可能会使中国明年的经济增长下降最多 1 个百分点。
荷兰合作银行高级美国策略师菲利普·马雷表示：“对所有进口商品征收普遍关税，甚至对中国商品征收更高的关税，可能会导致通胀反弹。”
“请记住，失业率仍然相对较低，尤其是随着边境安全的加强，工资压力很快就会回升。这只会强化我们长期以来的观点，即美联储的降息周期将在 2025 年缩短。”
民意调查中值显示，美联储将在前三个季度降息 25 个基点，但随后将按兵不动，到 2025 年底联邦基金利率将达到 3.50%-3.75%，比上个月的预测高出 50 个基点。但没有达成明确的共识。
近 30% 的经济学家（99 人中的 29 人）预测利率将在 3.75%-4.00% 范围内或更高，28 人预计利率为 3.50%-3.75%，高于美联储当前对中性利率 2.9% 的估计。既不刺激也不抑制经济。
在本次和上个月调查的 72 名共同贡献者中，三分之二（48 人）将 2025 年底利率预测平均上调约 50 个基点。
民意调查中值显示，美国经济上季度年化增长率为 2.8%，今年将增长 2.7%，2025 年和 2026 年将增长 2%。这比美联储官员目前预计的未来几年非通胀增长率 1.8% 还要快。
（路透社全球经济民意调查的其他报道）
（Indradip Ghosh 报道；Mumal Rathore、Renusri K 和 Aman Kumar Soni 民意调查；Jonathan Cable 和 Toby Chopra 编辑）
关键词：路透社民意调查,美联储,联邦基金利率,唐纳德·特朗普