迈克·马哈雷
总统大选给我们带来了“特朗普冲击”和市场的良性调整。自 4 月份以来，我们首次在全球 ETF 的黄金流出中看到了这一点。
尽管黄金继续流入北美基金，但所有其他地区的基金均出现资金流出，11 月份全球 ETF 黄金净持有量减少 29 吨。
由于黄金流出和价格下跌，ETF 管理的资产 (AUM) 下降了 4%。尽管如此，今年的 AUM 流量仍保持正数，达到 26 亿美元。
尽管金价疲软且大选后风险偏好积极，黄金仍继续流入北美 ETF。持有量增加了近一吨，价值 7,900 万美元。需求主要由加拿大基金推动。
世界黄金协会的数据显示，美国资金在上半个月录得资金外流，但在月底出现反弹，因为在斯科特·贝森特被提名为财政部长后，市场开始消化美元疲软和收益率下降的情况。
“我们还认为，由于收益率下降的预期、地缘政治风险持续加剧以及特朗普政府领导下未来政策转变实施及其全球影响的不确定性，需求已经找到了支撑。”
欧洲基金几个月来一直在抛售黄金，这种趋势在 11 月份仍在继续。流出总量为 26 吨。
世界黄金协会指出了挤压欧洲黄金ETF市场的四个因素。
- 宏观经济数据弱于预期
- 对未来特朗普政府贸易关税的更广泛担忧
- 央行利率路径的不确定性
- 金融市场行为转向风险偏好
欧元兑美元的大幅下跌也挤压了欧元区的黄金价格。
11 月份亚洲基金录得黄金 20 个月来首次流出。金价下跌削弱了投资者对中国的兴趣，导致该地区黄金流出 2.2 吨。然而，印度 ETF 连续第八个月报告资金流入，上个月吸引了 1.75 亿美元。
包括澳大利亚和非洲在内的其他地区的基金报告黄金流出 0.8 吨。由于当地股市走强、收益率上升和金价疲软，澳大利亚引领资金外流。
11 月份黄金交易量连续第三个月上升。尽管金价下跌，但它们仍上涨了 8%。 COMEX（+50%）和上海期货交易所（+33%）的期货交易量均出现显着增长。
截至 11 月，COMEX 总净多头头寸 (EPA:) 为 768 吨，环比下降 15%。截至本月底，基金经理将净多头头寸减少了 16%，至 616 吨。
全球场外 (OTC) 黄金交易量下降 8%，至 1,670 亿美元。
ETF 是投资者参与黄金市场的便捷方式，但拥有 ETF 份额与持有实物黄金不同。
黄金ETF由信托公司支持，该信托公司持有信托拥有和储存的金属。在大多数情况下，投资 ETF 并不意味着您有权获得任何数量的实物黄金。您拥有 ETF 的一部分，而不是黄金本身。
ETF 的流动性相对较高。只需点击几下鼠标，您就可以买卖 ETF。您不必担心运输或储存金属。简而言之，它允许投资者在不以现货价格购买整盎司金属的情况下参与黄金市场。
由于您只是在计算机中购买一个数字，因此您可以随时轻松地将 ETF 股票换成另一支股票或现金，甚至可以在同一天多次交易。许多投机投资者利用这种流动性。
但是，虽然黄金 ETF 是一种在市场上影响黄金价格的便捷方式，但您实际上并不拥有任何黄金。你有纸。而且你也不确定该基金是否拥有所有黄金，尤其是当该基金出现资金流入时。在这种情况下，获得实物金属会遇到困难或延迟。
最初发布于货币金属交易所。
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