随着 2024 年即将结束，受不同地区动态和更广泛的经济变化的影响，全球谷物和油籽市场仍然活跃。从出口竞争到天气问题和地缘政治细微差别，以下概述了主要商品的主要发展情况。
: 小麦市场正在经历一系列复杂的因素。北美高蛋白制粉小麦继续存在出口需求，但硬红冬小麦 (HRW) 面临着来自南半球供应商的激烈竞争。美国每周出口销量温和，为 38 万吨。与此同时，阿根廷小麦收获已完成48%，单产超出预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所 (BAGE) 暗示产量可能会从 18.6 MMT 升级。
在澳大利亚，尽管担心降雨影响东海岸的质量，但据报道取得了稳步进展。欧洲 3 月 Matif 小麦期货在 220 欧元/吨处找到支撑，尽管交易有限，因为大部分市场都集中在巴黎的欧洲商品交易所 (ECE)。在黑海地区，俄罗斯小麦出口税将大幅上涨，参考价格为 233 美元/吨。然而，俄罗斯小麦作物正以十年来最糟糕的状态进入冬季，其中 37% 的小麦作物状况不佳。
前景： 由于持续的抗议活动凸显了法国农民的不满以及对价格方向缺乏共识，交易员正在关注本周美国农业部 WASDE 的波动报告。俄罗斯小麦出口量和南美产量仍然是关键因素。
受美国 1.73 MMT 强劲出口销售的提振，玉米市场表现出弹性，抵消了对国内乙醇产量下降的担忧。 3 月玉米期货反弹至 4.40 美元/蒲式耳。在巴西，雷亚尔疲软提振了以当地货币计算的国内价格，但对美元离岸价构成压力。阿根廷播种在第二个窗口期已恢复，增长 6.5% 至 48%，超过历史平均水平。
中国大连玉米期货触及合约低点，而南非市场则创下新高。法国的收获已接近完成 94%，乌克兰离岸价格稳定在 210-212 美元左右。美国农业部 WASDE 报告预计美国玉米期末库存为 1,906 mbu，阿根廷产量为 49.5-51.5 MMT。
前景： 在国内和出口需求的支撑下，美国玉米市场似乎有望在 2024 年避免低于 4 美元/蒲式耳的水平。然而，随着阿根廷和乌克兰出口季节的到来，来自阿根廷和乌克兰的竞争将会加剧。
大豆和蔬菜 本周大豆市场涨跌互现。美国销量达到 2.3 MMT，但期货依然平静，盘整于 10 美元/蒲式耳以下。在阿根廷，大豆种植已完成 54%，葵花籽种植也接近完成。南美洲的有利天气支持了创纪录的产量预测。巴西离岸价大豆基差依然疲弱，压榨利润收紧，豆粕溢价下降。亚洲市场测试近期高点，仍然是全球最强劲的植物油市场。
在生物柴油市场，美国仍然是一个政治通配符，豆油需求受到监管变化的影响。加拿大和欧洲增加的生物燃料混合要求进一步增加了复杂性。美国农业部估计美国大豆期末库存为 469 mbu，阿根廷和巴西产量预计将分别达到 54.0 MMT 和 171.0 MMT。
前景： 棕榈油的季节性产量下降和生物柴油混合的扩大应该会保持价格坚挺。此外，美国豆油作为全球最便宜的植物油的地位可能会吸引需求，特别是在其他市场面临供应紧张的情况下。
更广泛的经济和地缘政治影响 美国就业报告为市场情绪增添了鸽派色彩，失业率升至 4.2%。这提高了 12 月份降息的预期，具体取决于 CPI 数据是否符合预测。与此同时，中国的CPI增长低于预期，突显了其在贸易战威胁下的经济困境，促使人们承诺采取积极的刺激措施。
地缘政治紧张局势目前已蔓延至叙利亚，增加了不确定性，影响了全球贸易动态和农业市场。在这些因素中，交易商正在密切关注南美天气和中国大豆采购情况，以了解未来需求的迹象。
结论
随着 12 月第一周的结束，全球谷物和油籽市场继续处于由竞争性出口、波动的天气模式和政策驱动的影响所形成的动态格局中。小麦市场发现自己陷入了对高蛋白品种的强劲出口需求和南半球生产商竞争加剧带来的挑战之间。受到高于预期的出口销售以及巴西和美国等主要产区强劲的国内需求的支撑，玉米市场表现出弹性。与此同时，市场依然喜忧参半，对生物柴油需求和南美生产动态的关注让贸易商保持紧张。
展望未来，市场的注意力可能会转向美国农业部即将发布的 12 月份 WASDE 报告，该报告可能会带来急需的波动性并澄清库存和产量估计。此外，地缘政治紧张局势、货币波动和不断变化的天气条件将继续影响价格走势和贸易流。市场参与者应密切关注南美洲的事态发展，那里的收获进度和种植趋势将为 2025 年初定下基调。在这种高风险环境中，保持信息灵通和敏捷对于应对全球谷物和油籽的复杂性至关重要市场。
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