为什么紧张的世界押注黄金 – POLITICO

“虽然这些都是……不同的努力，”埃尔-埃里安说，“但它们可以共同慢慢削弱美元和美元支付体系的绝对主导地位。”

随波逐流

这将是一个漫长的重新平衡过程。虽然发达经济体持有的黄金储备高达 70%，但金砖国家央行通常持有 10% 左右，其余大部分为美元。这意味着，从长远来看，他们可能会继续成为黄金买家，即使——就像中国人民银行目前的情况一样——当他们认为金价涨得太高时，他们可能会推迟购买黄金。

但世界各地的私人投资者却一如既往地对他们进行事后批评，并纷纷跟风。

传统上，黄金价格与央行利率相关。当储蓄和债券的回报率上升时，就像自 2022 年以来的情况一样，黄金通常会朝相反的方向发展，因为它不提供回报。但这一次似乎有所不同。在央行加息的大部分时间里，金价都在上涨，而且随着美联储和欧洲央行开始降息，金价上涨得更快。

“传统上我们不会真正注意到这一点，”法国巴黎银行大宗商品策略总监戴维·威尔逊(David Wilson)表示。 “但很明显，央行的活动已经影响了投机投资者的心理。如果他们看到央行购买黄金，他们就会说‘我们也应该购买’。”

根据美国商品期货交易委员会编制的数据，市场参与者持有的黄金期货净额（投资者购买的粗略指标）在过去 12 个月中增加了两倍多，尽管——正如法国巴黎银行的威尔逊指出的那样——央行今年购买明显放缓。目前净投机兴趣仅略低于大流行开始时的创纪录水平。