(彭博社)——由于通胀忧虑引发的抛售席卷了全球债券市场，10 年期美国国债收益率跃升至 2023 年底以来的最高水平。
大多数阅读来自彭博社
较长期债券收益率持续攀升，部分原因是担心当选总统唐纳德·特朗普的政策将重新引发价格压力并导致赤字扩大。美国10年期国债收益率上涨四个基点至近4.73%，略低于2023年11月以来的最高水平。30年期国债收益率徘徊在5%的水平。
马尔堡投资管理公司(Marlborough Investment Management)投资组合经理詹姆斯·阿西(James Athey)表示：“随着投资者努力应对粘性通胀、强劲增长以及即将上任的特朗普总统议程的高度不确定性，美国市场正在产生巨大影响。”
自美联储9月份大幅降息半个百分点开始降息周期以来，美国国债收益率一直在攀升。强劲的美国经济和不到两个月后特朗普在白宫的胜利进一步推动了这一走势，使10年期国债收益率比美联储首次降息前高出100多个基点。
所有这些都迫使债券投资者应对基准收益率可能很快回到 5% 的可能性——这一水平在过去十年中只被突破过几次，最近一次是在 2023 年末。
20 年期债券收益率是曲线上的异常值，因为它是一个相对较新的期限，自 2023 年以来首次突破 5%。30 年期债券收益率突破 4.96%。在 ADP 私营部门招聘指标弱于 12 月份预期后，收益率从当日高点小幅回落。
从 Amundi SA、Citi Wealth 到 ING，公司越来越多地认识到更高收益率的新时代，期权交易者的目标是 5% 的水平。对于市场来说，这是一次猛烈的觉醒，因为市场普遍预期随着央行从大幅加息转向降息，收益率将会下降。
顾资银行 (Coutts) 资产配置主管莉莲·乔文 (Lilian Chovin) 表示：“国债收益率肯定有可能达到 5%。” “巨大的财政赤字会带来风险溢价和期限溢价。”
对于美联储来说，收益率上升提高了风险，因为政策制定者在本周期已三度削减借贷成本，目标是在不引发经济衰退的情况下控制通胀。美联储上个月更新的预测显示，政策制定者预计 2025 年将有两次进一步降息。
美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周三表示，他相信通胀将继续向央行2%的目标降温，为今年进一步降息提供支持。
与此同时，交易员预计今年将累计实施 36 个基点的宽松政策，这意味着降息幅度不会超过四分之一个基点。第一次此类举措要到七月才能完全消化。
这使得债券投资者在周五美国劳动力市场数据和下周三消费者价格通胀数据公布之前保持高度警惕。
——在 Sujata Rao 和 Elizabeth Stanton 的协助下。
大多数阅读来自《彭博商业周刊》
©2025 彭博社
关键词：彭博社,债券投资者,基点