(路透社) – 由于劳动力市场在 2024 年结束时基础稳固，美国 12 月就业增长意外加速，失业率从 11 月的 4.2% 降至 4.1%，强化了美联储今年降息的谨慎态度。
美国劳工部周五表示，继 11 月份非农就业人数下调 212,000 个之后，上个月非农就业人数增加 256,000 个。路透社调查的经济学家预计就业人数将增加 16 万人。
市场反应：
股市：标普 500 E 迷你指数扩大跌幅，下跌 0.75%，表明华尔街开盘疲软
债券：基准美国10年期国债收益率跃升至4.765%，两年期国债收益率跃升至4.352%外汇：美元指数上涨0.4%，欧元跌幅扩大至-0.45%
评论：
JACK MCITYRE，BRANDYWINE GLOBAL 投资组合经理（通过电子邮件发表评论）
“11 月就业报告的强劲表现成为美联储在 2025 年上半年进一步降息的核心因素。12 月就业报告向美联储提供了进一步的证据：1. 他们犯了政策错误，晚降息 100 个基点2. 总的来说，他们对执行未来的降息变得更加谨慎，美联储暂停的时间越长，下一步就越有可能开始提高政策利率，这与劳动力状况一样重要。美联储的变量下周的通胀数据将更加重要，预计国债市场将从近期的熊市陡峭轨迹转向熊市。”
CHRIS ZACCARELLI，NORTHLIGHT ASSET MANAGEMENT 首席投资官，北卡罗来纳州夏洛特（电子邮件评论）
“在混乱的金融市场世界中，对求职者来说是好消息，对股市来说却是坏消息。
“好于预期的就业增长引起了股票和债券的立即反应，价格走低（债券收益率走高，因为收益率与价格成反比），因为美联储更没有理由今年降息。
“尽管股市不需要较低的利率才能走高，但较低的利率对股票来说是一种顺风，更重要的是，对于股票投资者来说，放松政策的美联储总是比他们所在的银行更好的环境收紧政策（或保持政策不变）。
“在周期的这个阶段，盈利需要改善——而不仅仅是大型科技公司内部——以便让市场‘成长到’已经很高的估值，所以我们在短期内会保持谨慎。”
SEEMA SHAH，主要资产管理首席全球策略师（电子邮件评论）
“重要的非农就业数据对美国经济和美元来说是好消息，但对寻求利率减免的股市来说是个坏消息，对全球债券市场，特别是英国国债来说则是惩罚性消息。美国劳动力市场走强显然是一个持续的主题并表明经济将继续蓬勃发展，美联储可以非常轻松地在 1 月份保持不变，并且需要在即将发布的就业报告中出现一些有意义的下行通胀意外或逆转，才能将其从 3 月份的利率沉睡中唤醒。
“对于全球债券而言，美国就业报告的强劲只会增加它们的挑战。收益率的峰值尚未达到，这表明一些市场，尤其是英国，无法承受额外的压力。”
SAM STOVALL，市场策略师，CFRA，宾夕法尼亚州阿伦敦
“非农就业人数比预期增加10万，增加了通胀趋势的不确定性，也增加了美联储2025年降息的前景。”
“今年 10 年期国债收益率将保持在 4% 以上，因此对股市来说可能相当具有挑战性。我们今年开局就走错了路。”
ROBERT PAVLIK，康涅狄格州费尔菲尔德 DAKOTA WEALTH 高级投资组合经理
“这种反应与我对强于预期的非农就业报告的预期一致：256,000 对大街有利，但对华尔街不利。市场希望出现直接符合或疲软的情况，以便让美联储从观望中重新开始降息。”
“但报告实际上恰恰相反。它让美联储保持按兵不动，因为经济似乎不需要进一步降息。”
“许多工作岗位似乎都是在酒店业创造的。如果特朗普能够以他的方式驱逐 15-2000 万人，那么将会有更多的工作机会。”
TORSTEN SLOK，APOLLO GLOBAL MANAGEMENT 首席经济学家（电子邮件评论）
“非农就业数据强于预期。失业率低于预期。私营部门就业增长强劲。
“长期走高仍然是市场的关键主题。由于经济强劲，前端长期走高。由于经济强劲和财政担忧，长期长期走高。”
Lindsay Rosner，纽约高盛资产管理部门多部门固定收益投资主管（电子邮件评论）
“一月份的数据并没有减少。 2024 年美国劳动力市场基础稳固，就业增长强劲，失业率下降，工资压力强劲。今天 12 月就业报告的强势让 1 月份降息 25 个基点的可能性不再存在，并将焦点转移到 3 月份的会议上，进一步降息将取决于通胀的进展。”
BRIAN JACOBSEN，威斯康星州梅诺莫尼福尔斯 ANNEX 财富管理公司首席经济学家
“对这份就业报告的本能反应是暗示美联储不需要再次降息。事实上，为什么不加息呢？但细节很重要，收益仍然主要来自非周期性行业。工资不是”美联储可以等待进一步降息，但除非通胀走高，否则美联储没有必要加息来抑制通胀。
MICHAEL BROWN，高级研究策略师，Pepperstone，伦敦
“我认为这只会鼓励美元继续上涨，而这一直是市场一段时间的偏见，当然会强化美国例外论主题，并且与十国集团同行相比，美联储应该保持相对鹰派的态度。”
“美元看涨观点面临的最大风险是，如果参与者在下周初特朗普就职之前寻求获利/削减风险。”
PETER CARDILLO，纽约 SPARTAN CAPITAL SECURITIES 首席市场经济学家
“这份报告将推动收益率进一步走高，劳动力市场没有显示出任何疲软的迹象。”
“这一点，再加上特朗普关税政策的未知数，证实了美联储暂停加息的时间将比预期更长的事实。”
“好消息是工资通胀没有上升，参与率不能归咎于失业率下降。”
“这对经济来说是一份不错的报告，但对美联储来说却是一个令人头疼的问题。美联储不会很快降息，这种暂停可能会持续到第二季度。”
“如果劳动力市场继续这种情况，并且特朗普颁布关税政策，我们可能会看到宽松周期的结束。”
（由全球金融与市场突发新闻团队编译）
关键词：美联储,非农就业,利率,失业率,股市,劳动力市场