在我在资本市场上长达数十年的职业生涯中，我认为黄金不仅是过去的闪亮遗物，而且对现代投资者来说是一个严肃的战略资产。经过多年的桌子，可以说世界中央银行以及现在的美国银行系统终于赶上了，真是太好了。
截至2025年7月1日，根据巴塞尔三世银行法规，黄金将正式归类为1级高质量的液体资产（HQLA）。这意味着美国银行可以将其市场价值的100％的实物黄金计入其核心资本储备。它不再将其标记为50％为“第3层”资产，因为它是根据旧规则的。
这是监管机构如何看待黄金的巨大转变，这是对我们许多人几十年来知道的：黄金就是金钱的长期认识。当世界着火时，这就是您想拥有的那种钱。
中央银行知道黄金是真钱。不是吗？
显然，我不是唯一相信这一点的人。中央银行领导了15年。根据世界黄金委员会（WGC）的数据，今年第一季度，中央银行在其官方储备中增加了244吨黄金。这比五年季度平均水平高24％。
这不是一次性异常。这是长期趋势的一部分，该趋势始于2008年的金融危机，并在2019年巴塞尔三世（Basel III）的重新分类后加速了。
为什么中央银行购买黄金？您或我的原因是：防止货币贬值，地缘政治动荡和失控的债务。随着全球法定货币被越来越多的放弃印刷，我相信黄色金属仍然是少数几个真正有限的价值商店之一。
因此，如果世界中央银行正在融入黄金，零售投资者不应该这样做吗？
零售唤醒
值得庆幸的是，答案是肯定的。根据盖洛普（Gallup）的最新民意调查数据，现在将近四分之一的成年人说，黄金是最佳的长期投资 – 比去年急剧增加，远高于16％的股票。只有房地产排名更高。
这可能很重要。十多年来，美国人说，他们将黄金优先于股票优先考虑。投资者似乎对股票市场的近期轨迹越来越怀疑，他们正在回到不确定性时期工作的历史。
多年来，我已经说过黄金属于每个多元化的投资组合。早在2020年，我告诉CNBC，我相信黄金可能会在宽松的货币政策和中央银行资产负债表扩张上击中4,000美元。快进到今天，金属的交易价格为3,340美元。
今天，我想调整我的预测。
随着总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税，持续的全球不确定性和中央银行黄金需求的持续增长，我现在相信黄金可以在中型到长期内高达6,000美元。
金矿矿工的奇怪案例
但是，这是事情变得有趣的地方。虽然黄金价格继续使新的高价提高，但黄金开采的股票一直在持续流出。
Vaneck Vectors Gold Miners ETF（纽约证券交易所:)追踪了许多世界上许多公开交易的黄金生产商，它已经流血了几个月。即使黄金价格上涨，每周基金的流量也是负面的，投资者从采矿股票中撤出了数十亿美元。
这种断开连接很难忽略。它表明投资者对采矿公司的运营和财务健康可能有更深入的关注。与仅跟踪现货价格的实物黄金不同，矿工会暴露于成本通货膨胀，劳动力短缺，地缘政治风险等。但是，这些逆风并不是什么新鲜事物，它们不应该掩盖高质量采矿股在不断上升的黄金环境中提供的基本杠杆作用。
从历史上看，黄金股票倾向于落后金属本身，直到较高的价格被视为可持续性。机构资本倾向于等待“全明确”的标志。这通常意味着零售投资者可以在轮换上进行前进。如果黄金价格保持升高，或者正如我所期望的那样，我相信我们会看到新的流入采矿空间。
同时，我们已经看到投资者越来越喜欢身体支持的黄金ETF和流媒体/特许权使用费是获得曝光率的低风险方法。那是可以理解的。这些车辆提供了黄金的上升空间，其操作头痛较少。
成为银行
巴塞尔三世不仅仅是一种法规变化。我相信这是一种验证。它肯定了我们许多人长期以来一直相信黄金作为货币资产和对混乱的树篱的地位。
如果世界上最强大的金融机构正在增加其黄金风险，而监管机构将其重新分类为顶级液体资产，那么什么才能使普通投资者退缩？
与往常一样，我建议使用10％的黄金加权，其中有5％的物理黄金（棒，硬币，珠宝），高质量的黄金矿股，共同基金和/或ETF中的5％。记住定期重新平衡。
***
表达的所有意见和提供的数据如有更改，恕不另行通知。这些意见中的一些可能不适合每个投资者。通过单击上面的链接，您将被指向第三方网站。美国全球投资者不认可该网站提供的所有信息，也不对其内容负责。
关键词：