在4月达到每盎司3,500美元的创纪录$ 3,500之后，黄金失去了动力，并退回了约5％，令人困惑的分析师期望地缘政治波动和美元弱点以提高价格。汇丰银行的主要贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔（James Steele）将其视为更大更正的开始，加入了像花旗（Citi）那些预测25％下降的其他分析师。
汇丰银行为什么期望黄金倒下：
– 淡出的安全需求是最坏的贸易战争场景尚未实现的
– 特朗普对关税的妥协方法减少了恐惧的恐惧
– 市场成功地导航各种危机，减少了防御定位的需求
– 更高的价格阻止了硬币和珠宝的实物买家
尽管有这些逆风，但中央银行的需求仍然强劲，连续三年购买了1000多吨以上。尽管斯蒂尔将他的2025年预测提高到3,215美元和2026美元，至3,125美元，但他的长期目标2,350美元表明，未来的方面显着。
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