尽管特朗普总统威胁要对俄罗斯的100％次要关税，但昨天昨天跌倒了，这清楚地表明市场没有购买他的威胁。
能源 – 石油市场不购买次要关税威胁
尽管特朗普总统对俄罗斯的“重大声明”，但昨天，ICE的价格降低了1.6％以上，使价格低于70美元/bbl。如果普京总统在50天内没有达成协议以结束乌克兰的战争，特朗普威胁要对俄罗斯征收100％的次要关税。
缺乏任何立即行动，并且相信这些威胁不会实现，以解释市场反应。
但是，如果特朗普确实遵循并有效地实施了关税，那将大大改变石油市场的前景。俄罗斯出口超过7m b/d的原油和精制产品。中国，印度和土耳其是俄罗斯原油的最大买家。他们需要权衡购买折扣俄罗斯原油的好处，而面临高价的高关税，将其出口给美国的出口费用。
如果有效执行，全球市场将被陷入巨大的赤字。欧佩克的备用生产能力将无法填补整个缺口。这将为石油价格带来很大的上涨空间。鉴于特朗普对低油价的渴望，我们不认为特朗普会渴望遵循这种威胁。
来自中国6月份的贸易数据表明，原油进口的反弹。原油流量同比增长了7％以上，达到12.2mb/d，月份也增长了10％以上。今年到目前为止，累积进口量增加了1.4％。六月的进口量更强可能是由于春季维护后更多的炼油厂重返运营的结果。
欧佩克将在今天晚些时候发布其最新的每月石油市场报告。上周，国际能源局（IEA）修订了今年的需求增长估计。欧佩克持有更看涨的需求前景。因此，看看小组是否进行任何向下修订将很有趣。
金属 – LME铜下降，因为取消的认股权证自2019年以来的最大降低
LME价格昨天下跌低于9,600美元/吨，因为要求从LME仓库中撤出铜的要求下降了25,100吨，至15,875吨。这是自2019年3月以来最大的下降，这是由于金属在韩国的格万扬港和台湾的重新保存所带来的。
从8月1日起，下降率提前了美国铜进口的50％关税。这是铜首次在美国面临关税。预期的是，交易者将金属从全球仓库转移到了美国，第二季度的COMEX注册仓库中的铜持有量增加了一倍以上。
美国依靠铜进口来取代其国内消费。迫在眉睫的关税意味着这场将金属运送到美国的比赛现在即将结束。对于LME价格来说，这将是看跌，现在美国买家可能会开始通过其库存工作。
农业 – UNICA报告较低的甘蔗粉碎
巴西甘蔗和生物能源行业协会（UNICA）的最新两周报告显示，在6月下半年，巴西中南部的甘蔗粉碎为42.7mt，比去年同期下降了12.9％。这使整个季节的累积甘蔗粉碎为206.2mt，同比下降14.1％。同时，在6月下半年，产量下降了13％，至2.8亿。
两周内将大约53.1％的甘蔗分配给糖产量，高于去年同期分配的49.9％。迄今为止，本赛季累积的糖产量为12.2mt，同比下降14.3％。
中国海关的最新数据表明，尽管妈妈下跌了12％，但中国的进口量增长了10.4％，达到12.3mt。进口的同比增长在很大程度上归因于从巴西发货的增加。上半年，累积大豆进口量增加了1.8％，达到49.4mt。
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